20231009-兴证期货-农产品月度报告_外盘供应压力施压盘面_豆粕合约顺畅下跌_12页_918kb

总结内容

2023年10月9日的全球商品研究报告聚焦于农产品市场，特别是豆类和豆粕的价格走势。报告分析显示，2023年9月内外盘豆类价格总体呈下跌趋势，主要驱动因素包括供应端担忧的缓解和出口压力的增加。美国农业部（USDA）报告调整了产量预测，尽管下调了单产水平，但由于种植面积小幅上调和期末库存高于预期，导致美豆价格承压。此外，巴西大豆出口缓慢和阿根廷的美元政策挤占了美豆市场份额，进一步加剧了下行压力。国内豆粕价格受外盘影响下跌，但得益于人民币贬值，跌幅小于外盘。临近长假，境内市场资金避险离场，豆粕价格略有反弹，整体下行压力较大。

后市展望指出现阶段美豆收割正在进行，产量影响逐渐减弱，但USDA的单产调整仍可能对行情产生作用。四季度，出口情况和进口动态将成为焦点，预计四季度大豆进口先降后升，当前库存处于近三年低位，可能影响油厂的压榨意愿和豆粕产量。豆粕方面，需求疲软，9月成交量和提货量均偏低，供需双弱格局延续，预计走势偏空。养殖端需求虽有高位存栏支撑，但利润亏损限制了提振。

风险点包括美豆单产超预期下降或下游需求意外回升，可能对价格形成逆转。南美大豆出口和库存管理、人民币汇率波动也是关键变量。

结论重申四季度豆类市场面临供应与需求双重压力，维持弱势运行的预测。