20210406-华泰期货-聚烯烃周报_聚乙烯市场价格多数整理_市场交投谨慎_5页_968kb

聚乙烯市场价格分析总结

核心内容概述

本周聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）市场价格整体保持整理态势，市场交投情绪较为谨慎。从期现价格、下游利润、相关品价差及替代品价差等多个维度分析，反映出当前聚烯烃市场供需关系稳定，但价格缺乏明显上涨动力。

主要观点

1. 期现价格情况

• LLDPE：4月2日基准价为8600元/吨，主力合约基差为-125元/吨。
• PP拉丝：4月2日基准价为9050元/吨，主力合约基差为+87元/吨。
• 外盘价差：LLDPE和PP的远东CFR完税价格分别为9701元和10490元/吨，进口利润分别为-1101元和-1440元/吨，表明进口成本较高，市场对进口依赖度较低。

2. 下游利润分析

• PE下游：华北地膜和棚膜价格分别为9200元/吨和10200元/吨，与上周持平。
• PP下游：华东BOPP价格为11200元/吨，较上周下跌200元/吨；注塑、塑编等下游开工率维持稳定，原料采购量适中，库存维持在3-9天的使用量。

3. 相关品价差

• PE相关品价差：华东LD与LLD价差为2950元/吨，HD-LLD价差为50元/吨。
• PP相关品价差：共聚PP与PP拉丝价差为100元/吨，PP共聚-PP拉丝价差保持不变。
• 生产比例：LLDPE和拉丝PP的生产比例分别为37.33%和33.84%，表明LLDPE生产占比略高于拉丝PP。

4. 替代品价差

• 丙烯价格：周末丙烯报价收于7950元/吨，作为PP的替代品，其价格变动可能影响PP的市场需求。

供需与库存情况

供给端

• 装置开工率：4月2日，PE装置开工率为94.56%，PP装置开工率为89.60%。
• 检修情况：本周国内PE石化检修装置涉及年产能194万吨，检修损失量为3.11万吨，较上周增加1.66万吨。主要检修企业包括沈阳化工、茂名石化、燕山石化等，其中燕山石化新LDPE装置计划于5月15日恢复生产。

需求端

• 下游开工率：
  • PE：农膜开工率为49%（-2%），包装膜为63%（+0%）。
  • PP：塑编为59%（-1%），BOPP为60%（+0%），注塑为58%（-1%）。
• 原料采购：节前工厂适量采购原料，库存水平维持在合理区间。

投资咨询信息

• 机构名称：华泰期货研究院
• 能源化工组：提供聚烯烃市场分析报告
• 研究员信息：
  • 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
  • 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421
  • 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616
  • 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

图表说明

• 图1：LLDPE和PP基准现货价格（单位：元/吨）
• 图3：PE相关品价差（单位：元/吨）
• 图2：全国PE现货价格（单位：元/吨）
• 图4：华北LL与外盘人民币价差（单位：元/吨）
• 图5：LLDPE基差（单位：元/吨）
• 图6：PP拉丝与相关品价差（单位：元/吨）
• 图7：PP基差（单位：元/吨）
• 图8：PP盘面与外盘价差（单位：元/吨）
• 图9：PE和PP装置检修率（单位：%）
• 图10：LLDPE和PP拉丝生产比例（单位：%）
• 图11：石化库存（单位：万吨）
• 图12：农膜开机率（单位：%）

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