20230531-国泰期货-原油_俄罗斯减产不及预期_暂时观望_3页_900kb

原油市场分析总结

趋势强度

• 原油趋势强度：1（中性，参考区间[-2,2]整数）

原油价格变动

• WTI原油期货7月合约收于6,946美元/桶，跌幅达3.21%；
• Brent原油期货7月合约收于7,354美元/桶，跌幅3.53%；
• SC2307原油期货收于50,530元/桶，跌幅4.32%。

影响市场的主要事件

1. 俄罗斯减产不及预期

   • 俄罗斯海运原油出口周平均降至364万桶/日，降幅不及预期，但仍高于基准月水平。
   • 欧佩克+会议将于6月4日举行，市场担心俄罗斯未履行减产承诺可能引发新的供应过剩担忧。

2. 国内政策与经济数据

   • 国家发改委宣布汽、柴油价格每吨分别上调100元、95元，消费品价格联动及补贴政策按现行规定执行。
   • 国内航空燃油附加费下调，今年已为第三次。
   • 货币政策方面，中国央行净投放350亿元，流动性有所宽松。

3. 国际宏观经济表现

   • 欧元区工业景气指数、经济景气指数双双创新低，反映经济疲软。
   • 美国4月谘商会消费者信心指数上升至102.3，但与预期不符。
   • 美国房地产市场降温，达拉斯联储商业活动指数降至-29.1，创近两年新低。

4. 政策会议风险

   • 美国债务上限问题进入关键阶段，民主党与共和党在6月4日之后的债务上限协议进行投票。
   • 欧洲央行管委预计将在本月和7月各加息25个基点。

原油市场观点与操作建议

• 短期：油价承压下跌，受美债问题、俄罗斯未严格执行减产及市场担忧供应过剩影响。

  • 暂不宜追空，需关注OPEC+会议及其对减产动向。存在突发性利好（如超预期减产）可能性。

• 中期：全球制造业疲弱，但油品需求旺季料将回到季节性回暖趋势，建议关注美国债务问题是否引发避险需求。

• 长期：原油三季度供应短缺预期仍在，需求收缩信号不明显，供需面支持油价低位震荡。

风险提示

• 原油价格受宏观经济面影响大，若避险情绪升温，市场需求复苏不及预期则可能导致油价进一步下跌。

注：本报告内容仅供专业投资者参考，不构成投资建议，不代偿任何可能的投资损失，使用者需依法依规自行承担投资风险。报告发布前数据相对完整，如市场出现新动向，建议在交易前再次查询最新市场信息。