20230531-招商期货-重大行情_事件点评_豆类天气市_暂建议观望_10页_934kb

分析报告总结

日期/作者：2023年05月31日，王真军
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一、重大行情/事件点评

今日行情变化：

• 国内行情：蛋白粕集体上涨，菜粕领涨，主力合约RM2309收盘价上涨约4.14%（原数据可能存在偏差或笔误，实际为4.14%）
• 持仓量：蛋白粕日增仓约75万手

1. 点评：

• 国际市场：
  • 天气因素：国际大豆市场开始交易天气风险升水，因美主产区部分区域偏干。
  • 供应端：美新作播种加速，快于正常水平；天气扰动尚难定性。
  • 需求端：美豆阶段性出口较弱，符合季节性。
• 价格分析：
  • 短期：焦点在天气因素，前期南美利空已大部分交易完毕，建议观望。
  • 中期：正常天气下，大周期向下，需关注产量变化。

二、市场概览与逻辑推演

市场逻辑：

• 美豆天气风险升水，数据来源于USDA和招商期货。
• 供需关系：
  • 预期新作库存将逐步重建，但生长天气仍为关键外生变量。
  • 近期USDA报告显示美豆种植面积和单产数据积极，但天气仍是最大不确定因素。

后市展望：

• 价格区间：美豆11月合约动态均衡价格区间在1100-1150美分/蒲。
• 季节性判断：正常天气条件下，美豆价格趋于下行。
• 风险提示：需密切关注天气变化对产量的影响。

三、核心关注点

• 美豆产量预期：将成为后期市场核心关注因素。

四、免责声明

• 本报告仅供交易资格为C3及以上客户的参考。
• 公司不对报告的准确性或完整性作保证，亦不承担交易结果责任。
• 若作为投资建议依赖本报告，需自行承担风险。

报送机构：招商期货有限公司
权益说明：本报告版权归招商期货所有，未经同意，不得转载或引用。
研究员简介：

• 王真军，招商期货农业首席，中南大学金融数理硕士，持有期货从业人员资格（F0282372）及投资咨询资格（Z0010289）。

END.