20241106-开源证券-北交所信息更新_布局拓展中医药产业链建设药材基地_多个新研发项目启动_4页_972kb

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梓橦宫（832566.BJ），作为北交所上市公司，其投资评级维持“买入”。当前股价为1118元，总市值163.8亿元。

公司积极进行新药研发，启动多个项目。期内研发费用同比增长显著（前三季度7.7858亿元，同比+33.02%）。8月，子公司成都马甲子生物科技有限公司开发的一类创新药“马甲子胶囊”已完成Ia期临床试验首例受试者入组。其他在研项目包括富马酸伏诺拉生片、布洛芬缓释胶囊、硫酸氨基葡萄糖胶囊等。

公司拓展中医药产业链。计划通过全资子公司梓橦宫投资，增资间接控股竹苑公司，利用其715亩土地建设中药材基地。该基地计划种植芍药、吴茱萸、马甲子、天冬等药材，以支持公司中成药生产。

财务方面，根据最新盈利预测，2024年、2025年和2026年归母净利润预计为10.7亿/11.8亿/12.6亿元，同比变动为-3.6%/+9.3%/+7.9%。EPS预计为0.73元/0.80元/0.86元，对应的PE从当前154倍降至预测的130倍。ROE预计稳定在合理水平（132%-133%）。

此外，公司拥有众多中成药品种，并建设和饱和了自有中药材种植试验基地，面积超300亩。计划扩大种植面积，完善中药产业链。

研究报告同时提示了市场、原材料价格及销售区域集中等风险。

总而言之，开源证券看好公司研发项目、中医药产业链布局及其未来发展潜力，维持“买入”评级，并给出了业绩预测。