20231024-国金证券-新华医疗-600587.SH-盈利能力持续增强_新品上市贡献动能_4页_898kb

尊敬的投资者，以下是关于上述公司研究报告的关键内容总结：

业绩简评
2023年三季度报告显示，公司前三季度收入7317亿元，同比增长10%，归母净利润579亿元，同比增长38%，扣非归母净利润555亿元，增长28%。三季度单季归母净利润120亿元，同比增长23%，扣非归母净利润144亿元，同比增长76%。毛利率上升2个百分点至27.68%，净利率上升2个百分点至8.28%，盈利能力持续提升。

经营分析
公司通过降本增效，财务费用下降主要受益于利息收入增长，期间费用保持稳定。医疗器械和制药装备业务增长成为收入提升的主要驱动力，新品如连续式BFS设备和IM-100型口腔种植机上市，进一步丰富产品线，促进主业发展。

产品创新与战略
9月上市的双模高速连续式BFS设备，有助于国产替代并节省材料。与医学装备协会合作，加强产学研用结合，推动行业技术与产业发展。

盈利预测与估值
预计2023年至2025年归母净利润分别为746亿元、874亿元、1096亿元，同比增长49%、17%、25%。当前PE为14、12、9倍，维持“买入”评级。

风险提示
包括限售股解禁、募投项目延迟、新订单不足、海外拓展瓶颈、原材料供应风险等。

公司基本面
收入和净利润持续增长，EBIT和净利润率提高，ROE上升，摊薄EPS增长。

免责声明
报告内容基于公司数据和研究员分析，不构成投资建议，不承担法律责任，仅供参考。
如需进一步了解，请参阅完整报告和最后一页的特别声明。