20250105-东证期货-金工策略周报_50页_4mb

股票指数期货量化策略跟踪报告

主要内容

股指期货行情简评

• 上周市场大跌，四大宽基指数跌幅超4%。
• 行业权重：非银、电子拖累宽基指数，计算机、电子拖累中小盘指数。

基差策略推荐

• 基差变化：IH、IF小幅升水，IC、IM贴水。
• 策略建议：
  • 升水品种（IH、IF）关注分红定价套利机会；
  • 贴水品种（IC、IM）推荐跨期套利“多近空远”策略。

跨期套利跟踪

• 动量因子信号均指向正套，IF、IC领涨；
• 年化基差率因子波动剧烈，多数品种反套。

日度择时分析

• OLS模型：IH多头，IF、IC空头；
• XGB模型：IF单边看多，其余看空；
• 内日策略倾向空头方向。

基差期限结构分化

• IF/IC贴水加深，期限结构呈现季向月收敛；
• IM基差波动大，显示短期流动性风险。

---

国债期货量化策略分析

当前策略视角

期债量化模型建议

• 单边策略中性偏谨慎；
• 短久期正套机会加大；
• 信用债轮动加对冲需关注资金成本。

计量模型方面

• LSTM预测模型反弹表现稳定；
• 十年期策略信号偏多，波幅控制在63%以内。

---

大类资产配置建议

宏观因子预测（1月）

• 宏观动量：增长、通胀、信用皆下行，利率上行因子增强；
• S1资产配置比例：股票329%、债券9,342%、商品329%；
• S2组合涉及沪深300、中证500等宽基，农产品及黄金重点配置。

---

商品CTA因子综合评估

最新策略表现

• CWFT组合：年化102%，最大回撤-88%；
• C_frontnext策略：性能更稳，夏普比率195%；
• RuleBasedTSXGB组合：年化126%，具有最高Calmar比281。

---

基本面量化策略动态

市场信号与模拟

• OLS、XGBoost、合成模型等权均配置；
• 当前多头信号集中于FU、RB等，空头信号多在AP、RU；
• 2025年需求或促基本面驱动回归。