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螺纹钢周报核心观点

📌 1. 供应端

• 钢材利润修复，钢厂减产动力不足，产量未显著下降（五大品种除螺纹外产量均有回升）。
• 中钢协数据显示粗钢、钢材产量仍处于高位，高炉与电炉产量波动但整体偏强。

📌 2. 需求端

• 需求季节性回落，表观需求本周降至26689万吨，降幅收窄。
• 日成交数据下滑，社会库存持续去库，但去库速度逐步放缓。

📌 3. 成本与利润

• 高炉、电炉成本估算分别为4100元/吨、4150元/吨，钢厂亏损缩小。
• 库存去库与利润修复缓慢，需关注粗钢产量变化。

📌 4. 期货与现货

• 主力合约价格高位震荡，现货价格企稳，基差约130元/吨。
• 螺纹钢库存总量继续回落，但去库速度趋缓，需警惕冬季累库风险。

📌 5. 未来关注

• 宏观情绪转暖，年内钢价或维持强势。
• 关注国内外重要经济数据（如PMI、GDP）对市场情绪的影响。
• 市场预期切换可能影响价格波动方向。

📌 6. 风险提示

• 外部风险逐步外溢，负反馈可能形成。
• 基建与房地产数据边际变化需密切关注。