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格林大华期货螺纹早报总结（20210816）

核心内容

本报告分析了螺纹钢期货在2021年8月16日的市场情况，结合政策、供需、库存及外部风险因素，对螺纹钢价格走势进行了综合研判。

主要观点

1. 政策导向：中钢协强调执行压减粗钢产量政策，防止价格非理性上涨。政策持续发力，中期供应减量趋势不变。
2. 供需博弈：短期内钢材价格受供应端影响较小，但需关注库存持续去化对价格的驱动作用。中长期来看，供应减少与需求回落的博弈将成为价格走势的关键。
3. 需求风险：房地产行业调控政策趋严，多地暂停第二批集中供地，可能对钢材需求产生负面影响。
4. 操作建议：建议空仓投资者以逢低买入为主，关注5200-5800区间波动，警惕价格下行风险。

关键信息

利多因素

• 供应端：中钢协会员企业旬产继续下降，高炉开工率和产能利用率虽微增，但整体仍处于历史低位，供应压力不大。
• 库存情况：社会库存连续小幅环比下降，等待持续快速去库才能驱动钢材价格上涨。
• 政策支持：地方债发行有所提速，7月以来累计投资规模达3.7万亿元，有助于稳投资和稳需求。
• 政策执行：中钢协强调落实粗钢产量压减任务，抑制原材料价格非理性上涨，维护市场秩序。

利空因素

• 出口压力：1-7月钢材出口同比增长30.9%，若出口量维持高位，可能引发新的出口政策。
• 需求疲软：长假期间下游地区强降雨持续，建材成交维持在20万吨以下，需求表现较弱。
• 房地产调控：多地出台购房政策收紧措施，房地产行业对钢材需求可能回落。

风险因素

• 中美关系变化：可能影响钢材进出口及全球市场需求。
• 需求波动：房地产政策收紧、基建投资放缓等因素可能导致钢材需求大幅下降。
• 环保限产：环保政策加码可能进一步压缩供应。
• 成本变化：原材料价格波动可能对钢材成本端产生影响。

总结

螺纹钢期货在当前市场环境下，受政策调控与需求变化双重影响。短期来看，供应端压力较小，库存持续去化可能成为价格支撑。但房地产调控趋严及出口政策不确定性，增加了需求端的下行风险。投资者需密切关注政策动向及需求变化，合理控制仓位，防范价格波动风险。总体而言，螺纹钢价格将处于供应减量与需求回落的博弈中，建议以逢低买入策略为主。

研究员：韩静
联系电话：010-56711831
从业资格：F0272020
投资咨询：Z0011863

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