20240607-冠通期货-PP_震荡上行_2页_481kb

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本报告由冠通期货研究团队撰写，分析聚丙烯（PP）期货市场。核心观点认为PP将震荡上行，但需逢高做空，基于需求小幅回落和供应偏紧。需求方面，中国制造业PMI处于收缩区间，房地产政策虽有利好但需求预期降温，下游塑编订单和整体开工率继续下降。供应端，新增久泰能源等检修装置，PP企业开工率降至81%左右，较去年同期低3百分点，净进口增加4万吨。库存情况显示，石化在五一期间累库至93万吨，后期去化待观察；原料端原油价格上涨，丙烯价格持平。

期现行情：PP2409合约减仓震荡，最低7663元/吨，最高7728元/吨，收盘7682元/吨，涨幅0.26%，持仓量下降。现货价格多数上涨，拉丝品种在7650-7750元/吨，共聚在8100-8200元/吨。总体预计PP高位回落，受原油高位下跌影响。

基本面跟踪显示供应检修力度将减弱，净进口增加，需求回升可能性低。宏观因素包括超长期国债发行，但利好降温。报告建议关注需求修复和库存变化。投资决策应谨慎，风险自担。