宏观ABC系列之二：如何理解“贸易顺差不顺收”-240722-德邦证券-14页_529kb

总结

事件

海关的贸易差额数据与涉外贸易收付款的顺差数据在2023年存在4,000亿美元的差异，引起了市场关注。

现象分析

“贸易顺差不顺收”的负缺口问题自2012年起显现，主要原因为：

1. 统计范围与规则不同：前者计入海关进出口，后者通过银行涉外收付款，存在统计口径差异。
2. 抽样调查误差：国际收支数据主要来自银行申报，再通过抽样调查推算，样本缺乏代表性可能引起误差。
3. 非法经济行为：如走私、洗钱等不通过正规渠道的交易，无法被统计覆盖。

原因深入解释

海关统计与涉外收付款的统计原则不同。涉外收付款采用资金收付制，只有实际资金流动才计入；国际收支统计则采用权责发生制，收入与责任发生即计入。例如：

• 赊账、预付款等情况，或将记录在贸易信贷或金融账户中；
• 不属于实物交易的捐赠、无偿援助计入“二次收入”；
• 未经如实申报的价值金额可能记录在“净误差与遗漏”中。

法律声明

请仔细查阅正文后的法律及信息披露内容。

结语

市场应充分了解差异背后的因素，包括统计口径、抽样误差和不法行为等，以理智判断数据间的不同之处。