2026年计算机行业策略报告_AI商业化加速推进_量子科技前景广阔_41页_5mb

AI商业化加速推进，量子科技前景广阔

核心内容

本报告分析了2026年计算机行业的发展趋势，重点聚焦于人工智能（AI）技术的快速迭代与商业化进程，以及量子科技的加速发展和政策支持带来的投资机会。报告指出，AI技术正不断演进，中美两国在技术差距上逐步缩小，而量子科技作为未来计算体系的重要组成部分，也迎来了政策与市场的双重推动。

主要观点

1. 行业创新与市场表现

• 2025年，计算机（申万）指数上涨18.24%，跑赢沪深300，但跑输创业板指和科创50指数。
• AI技术不断创新演进，DeepSeek以低成本实现高性能，推动大模型技术在各行各业的应用。
• 国产GPU厂商如摩尔线程、沐曦股份成功上市，AI全栈的国产替代进程加快。
• 量子科技、商业航天等细分领域成为新的投资热点。

2. AI技术快速迭代，中美差距缩小

• 生成式AI技术快速提升，模型能力显著增强，特别是在减少幻觉和提升指令遵循能力方面。
• 推理成本快速下降，推动AI在行业端的渗透与应用。
• 从技术路径来看，Scaling Laws持续有效，后训练阶段使用强化学习等技术进一步提升了模型的推理能力。
• 中美顶尖大模型差距逐步缩小，从几年缩短至几个月，部分国产模型在多个基准测试中表现优异。

3. 量子科技前景广阔，政策助力发展

• 2025年11月，英特尔前CEO帕特·基辛格指出量子计算将成为未来计算体系的重要组成部分，并将在未来两年内进入主流市场。
• 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》将量子科技纳入未来产业布局，凸显其战略地位。
• 国内外科技巨头在量子软硬件领域持续投入，推动技术突破和商业化进程。
• 国内企业如国仪量子、本源量子不断突破，与下游客户合作，推动量子产业落地。

关键信息

行业数据

• 2025年前三季度，计算机（申万）板块营业收入达9386.14亿元，同比增长9.19%；净利润244.14亿元，同比增长30.37%。
• 销售毛利率约为23.26%，较2024年全年下降2.23个百分点；净利率为2.60%，较2024年全年上升1.03个百分点。
• 计算机（申万）指数PETTM为54.70，较年内高点有所回落，但估值水平处于合理区间。

AI技术进展

• 2025年，AI模型在多个基准测试中表现优异，如AIME 2025、LiveCodeBench、Humanity's Last Exam等。
• DeepSeek-R1-0528、DeepSeek-V3.2、Qwen3等模型在多个领域取得突破性进展。
• Google的Gemini3 Flash在推理成本和性能上实现平衡，成为主流模型。
• OpenAI的GPT-5.2在多个任务中实现全面性能跃升，成为行业标杆。

量子科技进展

• 量子计算被视为未来科技变革的“三位一体”之一，将在未来两年内进入主流市场。
• 中国在量子科技领域投入加大，国仪量子、本源量子等企业取得突破性进展。
• 国际巨头如微软、谷歌、IBM、英伟达在量子计算领域持续投入，推动技术发展。

风险提示

• 人工智能大模型技术在软件及服务领域的落地节奏低于预期；
• 量子信息技术开发的风险；
• 量子信息技术市场开拓与商业化进展不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 宏观经济环境变动；
• 国际贸易与技术管制带来的风险。

推荐与维持

• 报告认为计算机行业具备较好的长期投资价值，建议维持或推荐。

相关研究报告

• 《国元证券行业研究-量子信息技术专题研究报告（二）：科技巨头加速布局，量子产业前景可期》（2025.12.21）
• 《国元证券行业研究-计算机行业周报：板块下跌幅度较大，阿里千问拓展C端市场》（2025.11.17）

报告作者

• 耿军军，执业证书编号 S0020519070002，邮箱 gengjunjun@gyzq.com.cn
• 王朗，执业证书编号 S0020525020001，邮箱 wanglang2@gyzq.com.cn

图表目录

• 图1：2025年申万各板块及主要指数表现情况
• 图2：2015-2025年前三季度计算机（申万）板块经营情况
• 图3：2015-2025年前三季度计算机（申万）板块利润水平（整体法）
• 图4：2025年12月31日申万各板块及主要指数PETTM（剔除负值）
• 图5：过去十年间计算机（申万）指数PETTM（剔除负值）
• 图6：2025年前沿大模型持续快速迭代，智能水平不断提升
• 图7：模型性能提升的三重 Scaling Laws
• 图8：2025年大模型上下文窗口突破百万
• 图9：原生多模态架构与传统“拼接式”架构的区别
• 图10：2025年大模型推理价格不断降低
• 图11：各类模型每周的token消耗量快速增长
• 图12：AIChatbots产品网页流量增长趋势
• 图13：2024-2029年中国AI与生成式AI市场规模预测
• 图14：2022-2030年中国大语言模型市场规模及预测
• 图15：中美前沿模型差距逐步缩小
• 图16：主流大模型的AI分析指数排名
• 图17：美国科技巨头持续加大AI投入
• 图18：OpenAI的算力版图
• 图19：海外AI厂商年化收入快速增长
• 图20：谷歌是极少数具备全栈AI能力的厂商
• 图21：Gemini3.0Flash以更低价格实现高性能
• 图22：ChatGPT上线群聊功能
• 图23：GPT-5.2的基准测试结果较上一代模型显著提升
• 图24：智谱是中国领先的独立通用大模型开发商
• 图25：智谱大模型及智能体
• 图26：DeepSeek模型发布时间线
• 图27：DeepSeek-R1-0528在各项评测集上均取得优异表现
• 图28：DeepSeek-V3.1在编程智能体测评中的表现显著提升
• 图29：引入DSA后模型长文本训练和推理效率大幅提升
• 图30：DeepSeek-V3.2在各类数学、代码与通用领域评测集中表现优异
• 图31：MiniMax发布了一系列多模态模型
• 图32：MiniMax-M2在编程、使用工具和深度搜索等基准测试上表现优秀
• 图35：《金融时报》对帕特·基辛格的采访
• 图36：2025年诺贝尔物理学奖
• 图37：量子信息三大领域的发展定位和应用前景
• 图38：微软首枚拓扑量子比特处理器Majorana1
• 图39：Google新一代Willow量子芯片
• 图40：IBM量子路线图
• 图41：NVAQC如何改变量子计算
• 图42：许克标博士发布前沿量子传感器
• 图43：“本源悟空”量子计算机模型
• 表1：计算机（申万）板块2025年涨幅前10的个股