20180107-天风证券-传媒行业研究周报_热点催化与长线价值并进_前任3_超预期关注电影产业链_29页_2mb

报告摘要

传媒行业周报总结

核心内容

上周传媒板块整体上涨0.72%，与上证综指（2.56%）、深证成指（2.74%）、创业板指（2.78%）同步上行。板块中涨幅前三的个股为壹桥股份（16.51%）、苏宁环球（14.32%）、暴风集团（7.89%），而掌阅科技（-6.95%）、巴士在线（-5.25%）、三七互娱（-5.01%）则跌幅靠前。《前任3》票房表现超预期，带动电影板块情绪提升，成为市场关注的焦点。

主要观点

电影板块：《前任3》带动18年首周一至周六票房同比增长95%，提升行业景气度。重点推荐【华谊兄弟】及【光线传媒】，并关注【北京文化】【横店影视】和【万达电影】复牌进展。
营销板块：【分众传媒】作为龙头白马持续推荐，11月CTR数据表明行业增长趋势明显，预计17Q4同比增速将超过30%，18年也将受益于新一轮扩屏。
内容板块：推荐【慈文传媒】（定增落地，与赞成原股东再次绑定），并关注【华策影视】【新文化】【唐德影视】（董事长增持）等，以及平台类【快乐购】的整合潜力。
游戏板块：【游族网络】、【完美世界】、【三七互娱】等表现亮眼，【恺英网络】业绩超预期，【宝通科技】关注收购方案细节及后续作品上线。PUBG端游概念推荐【顺网科技】【迅游科技】【中文传媒】，关注用户增长及变现进程。
阅读板块：【中文在线】收购晨之科获证监会无条件通过，1月5日复牌，估值处于低位，建议关注其后续表现。同时可择机布局【新经典】【掌阅科技】【思美传媒】。
互联网金融：推荐【东方财富】，关注超跌个股如【骅威文化】【浙数文化】【华录百纳】等。

关键信息

市场走势：传媒板块整体上涨，A股、美股及港股均表现积极，其中美股【蓝汛】涨幅最大（60.95%），港股【第一视频】涨幅领先（19.05%）。
行业事件：【中文在线】收购晨之科顺利过会，【文投控股】回复收购预案问询函，计划复牌并增持；【腾讯音乐】2018年或将上市，品牌估值达100亿美元。
投资建议：建议面向年报和一季报确定性布局标的，关注电影产业链、营销龙头、内容制作及游戏板块的催化效应。
风险提示：文化及资本市场监管风险、并购商誉风险、创新变现能力不及预期。

重点个股表现

个股名称	周涨跌幅%	总市值(亿元)	流通A股占比%	周成交额(亿元)
壹桥股份	16.51	87.63	67.56	7.84
苏宁环球	14.32	150.21	75.43	3.57
暴风集团	7.89	78.08	70.56	17.30
光线传媒	7.85	330.62	93.81	12.80
华谊兄弟	7.67	260.80	69.22	17.05
宝通科技	7.61	63.40	64.70	2.30