20240303-东吴证券-建筑装饰行业跟踪周报_建筑业PMI表现偏弱_关注后续政策发力下实物量落地节奏_13页_709kb

建筑装饰行业跟踪周报分析总结

行业整体表现

本周建筑装饰板块（SW指数）涨跌幅为-0.33%，同期沪深300指数涨跌幅为1.38%，万得全A指数涨跌幅为2.42%，板块超额收益为-105%和-209%。个股涨跌分化，部分公司如东易日盛和中天精装表现较好，而中国交建等公司跌幅居前。建筑行业景气度受春节假期、低温雨雪天气和房地产下行压力影响，PMI数据略有回落但仍处扩张区间。

行业PMI与数据

2月建筑业商务活动指数为53.5%，环比下降0.4个百分点，符合季节性规律，但仍高于荣枯线。业务活动预期指数为55.7%，显示行业对未来保持乐观态度。PMI回落主要归因于季节性因素和房地产市场压力。

政策与事件

本月重要政策包括：中共中央政治局会议强调稳中求进、适度加力财政和货币政策；国务院常务会议审议通过设备更新和消费品以旧换新行动方案，加强现代化基础设施建设；生态环境部等发布《国家重点低碳技术征集推广实施方案》，推动建筑领域低碳转型，预计到2025年推广先进技术，支持绿色节能建筑和相关领域。

行业观点与投资建议

报告认为建筑业景气有望企稳，重点推荐参与三大工程（保障性住房、城中村改造）的项目，利用新增PSL支持基础设施建设。建议关注估值低、业绩稳健的央企龙头，如中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建和中国中铁。出海方面，受益于“一带一路”高质量发展，国际工程订单需求增加，推荐中材国际等公司。此外，水利基础设施和绿色建筑需求旺盛，推荐鸿路钢构等企业转型布局者。

市场与公司动态

本周公告显示，上海风语筑中标晋城市展览馆项目，中国建筑发布股权激励回购公告并披露重大项目，涉及城市更新等。行业新闻包括广东交通投资计划、山东项目白名单发布，显示政府对基础设施的重视。

风险提示

主要风险包括地产信用风险失控、政策执行不达预期、国企改革进展慢等，可能影响行业发展和投资机会。

此总结覆盖报告核心内容，仅提取关键信息进行概括。