20210820-广州期货-一周集萃——贵金属_静待杰克逊霍尔央行年会给出新的线索_8页_1mb

贵金属市场研究报告总结

核心内容概述

本周贵金属市场整体呈现金价反弹、银价下跌的格局。COMEX黄金期货主力周涨0.25%，报1782.60美元/盎司，接近1800美元的关键阻力位；COMEX白银期货主力周跌3.24%，报22.970美元/盎司。内盘方面，沪金期货主力周涨2.33%，报375.50元/克，而沪银期货主力周跌0.40%，报5043元/千克。整体来看，金价表现优于银价，金银比价继续向上修复。

主要观点

• 市场背景：本周金价反弹主要受到Delta病毒新增确诊持续增长、阿富汗局势动荡以及美国经济数据疲软的影响，避险情绪升温推动金价走高。而银价由于工业属性较强，表现弱于金价。
• 美元走势：美元兑人民币汇率走强，导致内盘金价跑赢外盘。
• 货币政策预期：美联储7月货币政策纪要信息有限，市场焦点转向下周的杰克逊霍尔全球央行年会，预计联储主席将释放更多关于Taper（缩减购债）的信号，这将是压制贵金属价格的核心因素。
• 资金面情况：全球贵金属ETF持仓保持低迷，资金对后市反弹持谨慎态度，趋势性行情可能性较小。
• 操作建议：短期金价反弹面临强阻力，建议投资者关注杰克逊霍尔会议结果；白银价格接近震荡区间下沿，不排除深跌后出现反弹，建议暂时观望；金银比价继续修复，建议多金银比策略继续持有。

关键信息

本周市场表现

市场分析

• 经济数据疲软：美国8月密歇根大学消费者信心指数初值为70.2，低于预期的81.2，反映经济复苏放缓，市场对美联储Taper时机的担忧加剧。
• 大宗商品走势：本周原油、铜等大宗商品价格普跌，银价受工业需求影响较大，表现弱于金价。
• 政策预期：杰克逊霍尔年会将是市场关注的焦点，联储主席的讲话可能影响贵金属价格走势。
• 资金面：全球贵金属ETF持仓保持低迷，资金对贵金属后市持谨慎态度。

行情展望

• 黄金：短期金价反弹至强阻力区，下周杰克逊霍尔会议可能决定其走势方向。
• 白银：价格接近震荡区间下沿，不排除深跌后反弹，建议暂时观望。
• 操作建议：建议继续持有金银比多单策略。

数据与图表

• 经济景气度：Markit美国和欧洲经济景气度数据反映经济复苏压力。
• 失业数据：美国申领失业金人数数据表明劳动力市场表现疲软。
• 新冠感染人数：全球新冠新增感染人数持续增长，进一步加剧市场不确定性。
• 价差分析：
  • 沪金与黄金T+D价差、沪银与白银T+D价差、内外盘金银比价、黄金内外盘价差均显示市场波动与资金流向。
• ETF持仓变化：
  • CFTC黄金和白银期货投机持仓净多头变化显示市场多空情绪。
  • 最大SPDR黄金ETF和SLV白银ETF持仓量变化反映机构投资者的动向。

研究中心简介

广州期货研究中心致力于打造专业、全面的研究服务体系，覆盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具的研究。研究中心下设六个二级部门，提供定期和不定期研究报告，包括早报、周报、月报、年报、深度专题、行情分析、调研报告等。此外，研究中心还提供定制化套保套利方案和委托课题研究，满足客户多样化需求。

联系信息

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