20260205-大越期货-PTA_MEG早报_27页_1mb

PTA&MEG早报-2026年2月5日总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年2月5日发布的PTA与MEG市场分析早报，包含基本面数据、价格走势、库存情况、利润分析及市场预期等内容。

主要观点

PTA市场分析

• 基本面：PTA期货昨日震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏强。预计2月底现货基差在05-50附近，3月底在05-35附近。
• 基差：现货价为5150元/吨，05合约基差为-68元/吨，盘面升水，市场情绪中性。
• 库存：PTA工厂库存为3.58天，环比减少0.04天，库存偏低，偏多。
• 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，趋势偏多。
• 主力持仓：净空，空减，整体偏空。
• 预期：近期商品市场氛围骤冷，PTA期货盘面低位震荡，本周现货基差略有走强。随着春节假期临近，聚酯减产幅度扩大，终端逐步放假，PTA供需趋累，需关注商品氛围及上下游装置变动。

MEG市场分析

• 基本面：乙二醇价格重心宽幅调整，市场商谈一般，现货基差小幅走弱。近期到港船货成交在440-443美元/吨，2月中船货商谈重心略偏高。
• 基差：现货价为3682元/吨，05合约基差为-106元/吨，盘面升水，市场情绪中性。
• 库存：华东地区库存为83.1万吨，环比增加4.83万吨，库存偏高，偏空。
• 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，趋势偏空。
• 主力持仓：净空，空增，整体偏空。
• 预期：乙二醇基本面结构欠佳，1-2月季节性累库呈现2021年以来高位，3月难以形成有效去库。预计短期乙二醇偏弱调整为主，关注商品市场及海外局势变化。乙二醇绝对价格处于低位，且石脑油制乙二醇现金流亏损扩大，需关注装置临时变动。

关键信息

利多因素

• 安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8-9成运行，恢复时间待定。
• 西南一套36万吨/年的乙二醇装置上周末前后开始停车检修，预计持续10天左右。

利空因素

• 内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一个系列已于近日重启并出料，负荷提升中。

供需平衡表

PX供需平衡表（单位：万吨）

PTA供需平衡表（单位：万吨）

MEG供需平衡表（单位：万吨）

价格与利润分析

现货价格

期货价格

利润情况

风险与逻辑

• 短期逻辑：商品市场受宏观影响较大，关注成本端及上方阻力位。
• 风险点：关注商品市场氛围变化、上下游装置变动及海外局势变化。

免责声明

本报告著作权归大越期货股份有限公司所有，未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发，需注明出处，并不得有悖原意。本报告仅作参考，不构成任何投资建议。