20220919-浙商证券-浙商早知道_3页_369kb

浙商早知道总结（2022年09月19日）

重要推荐

鼎通科技（688668）深度报告

推荐机构：浙商通信 张建民/胥辛/汪洁
发布日期：2022年09月15日

核心内容：鼎通科技是国内通信连接器组件领域的领先企业，具备较强的技术实力和市场竞争力。公司正积极拓展汽车连接器业务，与比亚迪等企业深入合作，有望实现业绩超预期增长。

主要观点：

• 推荐逻辑：公司在通信领域已占据领先地位，未来有望通过产品品类拓展提升客户内部市场份额；汽车业务在新能源车渗透率提升背景下，有望成为新的业绩增长点。
• 超预期点：新能源车渗透率提升可能带动汽车板块收入超预期。
• 驱动因素：比亚迪等客户全年销量预期较高，将对公司业绩产生积极影响。
• 目标价格：当前股价尚有约50%的上涨空间，目标价为120元。
• 盈利预测与估值：预计2022-2024年公司主营收入分别为877/1280/1770百万元，归母净利润分别为180/259/359百万元，每股盈利分别为2.11/3.05/4.21元，对应PE分别为34.58/23.94/17.31倍。
• 催化剂：新增定点项目落地、新客户开发进度超预期。
• 风险因素：全年汽车销量不及预期、新客户拓展不及预期、原材料价格波动、定增进度不及预期。

重要观点

债券市场专题研究

分析机构：浙商固定收益 高宇
发布日期：2022年09月17日

核心观点：8月经济数据呈现“强政策、小基数、弱复苏”的特点。

主要观点：

• 市场看法：除地产和出口外，8月其他经济数据基本超预期。基建因政策推动增长明显，制造业产业升级具备内生动力。
• 经济复苏情况：整体复苏力度较弱，主要受基数效应影响。
  • 地产投资：竣工提速得益于保交楼政策，但新开工未见明显增长，投资仍处于探底阶段。
  • 消费：消费数据超预期主要源于去年小基数，实际消费景气度并未显著提升。
  • 出口：出口有所回落，消费疲软，制造业增速存在下行压力。
• 观点变化：保持持平。
• 驱动因素：8月经济数据发布。
• 与市场差异：制造业增速可能下行，社会消费品零售总额修复不理想。

风险提示：

• 基本面出现超预期变动；
• 政策力度超出预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 买入：涨跌幅高于+20%；
  • 增持：涨跌幅在+10%至+20%之间；
  • 中性：涨跌幅在-10%至+10%之间；
  • 减持：涨跌幅低于-10%。
• 行业投资评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 看好：涨跌幅高于+10%；
  • 中性：涨跌幅在-10%至+10%之间；
  • 看淡：涨跌幅低于-10%。
• 说明：公司采用相对评级体系，表示投资的相对比重，而非绝对判断。投资者应结合自身情况独立决策。

法律声明及风险提示

• 本报告由浙商证券股份有限公司制作，具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。
• 信息来源于公开资料，但公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出保证。
• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。
• 未经许可，不得复制、发布或传播本报告内容。
• 本报告版权归浙商证券所有，未经授权不得使用。

浙商证券研究所联系方式

• 上海总部：杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼25层，邮编200127，电话(8621)80108518，传真(8621)80106010
• 北京地址：北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦E座4层
• 深圳地址：广东省深圳市福田区广电金融中心33层
• 官网：https://www.stocke.com.cn