AI专题·从海外C端应用看AI进展_订阅服务迎来价值增量_广告平台有望持续增长_41页_2mb

AI专题：从海外C端应用看AI进展

核心观点

• C端应用通过AI数据积累和核心算法优化，构建用户与订阅/广告的双重增长飞轮。
• 订阅平台（如杜olin
  、Spotify）利用AI功能提升产品价值并实施提价策略，增强付费用户和ARPU。
• 广告平台（Snapchat、Pinterest）
  通过AI优化推荐算法和广告系统，提升广告转化效率，加速收入增长。

订阅平台

• 杜olin
  通过AI功能推出高端订阅Max，用户覆盖率从0提升至7%，推动订阅收入占比超过80%。
  AI教学扩展速度远超传统方式，显著降低成本。
• Spotify
  AI功能如AI DJ、AI Playlist提升用户体验，支持多轮提价，带动付费用户和ARPU增长。
  2024年核心市场订阅价格多次上调，利润和收入均大幅提升。

广告平台

• Snapchat
  推出My AI和AR创新功能，广告收入增速由负转正，平台ARPU自24Q1起稳步增长。
  Snap**
  +订阅收入实现显著增长，占比达10%以上。
• Pinterest
  AI引导搜索（Shop the Look）等工具优化用户体验，广告点击率和转化率提升。
  Performance+广告工具显著降低CPA，推动广告收入和利润增长。

AI在订阅/广告中的作用

• 订阅平台：AI增强产品价值→用户付费率提升→订阅收入贡献。
• 广告平台：AI优化推荐/广告系统→广告成本降低→广告收入加速增长。

相关标的

• Spotify（SPOT.N）、杜olin（DUOL.O）、Pinterest（PINS.N）、Snapchat（SNAP.N）。

风险提示

• 用户增长不及预期
• AI商业化进程不及预期
• 技术或政策风险