20210905-山西证券-汽车行业周报_新能源车渗透率持续提升_14页_1mb

汽车行业周报总结（20210830-20210905）

核心内容概述

本报告为山西证券股份有限公司发布的汽车行业周报，内容涵盖行业整体表现、细分市场动态、概念板块走势、个股表现及行业估值情况，同时包含近期行业要闻和投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周（20210830-20210905），汽车行业整体表现低迷，周涨跌幅为-2.41%，在中信一级30个行业中排名第25位。
• 沪深300指数上涨0.33%，创业板指数下跌4.69%，汽车行业表现弱于大盘。

2. 细分行业走势

• 摩托车及其他行业表现最佳，周涨跌幅达2.95%。
• 专用汽车行业表现最差，周跌6.86%。

3. 概念板块表现

• 参股宁德时代和智慧停车概念板块涨幅领先，分别为1.61%和1.04%。
• 锂电池和燃料电池行业跌幅最大，分别为-4.64%和-3.75%。

4. 个股表现

• 上周汽车行业共有72只个股实现正收益，恒帅股份涨幅最大，达39.45%。
• 艾可蓝跌幅最大，为-19.57%。
• 表1列出了涨幅和跌幅前十的个股，表2展示了各行业涨跌幅前三的个股。

5. 行业估值

• 截至2021年9月3日，汽车行业（中信一级）PE(TTM)为40.02，新能源汽车PE(TTM)为68.34。

关键信息

行业要闻

1. 二手车异地交易登记跨省通办
   商务部、公安部、税务总局加快推进二手车异地交易登记跨省通办，首批推广应用城市达218个，大幅提升交易便利性。

2. 电池回收政策落地
   工信部等五部门发布《新能源汽车动力蓄电池梯次利用管理办法》，鼓励动力蓄电池生产企业参与回收及梯次利用，推动行业规范化发展。

3. 网约车发展情况
   截至2021年7月，网约车覆盖我国300多个城市，日均订单量达2000万单，合规率逐步提升。

4. 银隆新能源成为格力电器控股子公司
   格力电器通过司法拍卖获得银隆新能源30.47%的股份，银隆具备完整的新能源产业链，包括锂电池材料、模组、整车、储能系统等。

5. 新能源汽车动力蓄电池管理加强
   五部门联合发布政策，鼓励梯次利用企业与整车企业、电池企业等合作，提升废旧电池回收效率。

投资建议

长期关注领域

1. 整车龙头

   • 具有优质品牌和布局优质赛道的整车企业，如北汽蓝谷、广汽集团、长城汽车等。
   • 汽车下乡政策将释放下沉市场潜力，提升行业需求。
   • 电动化和智能化为汽车赋予更多商品属性，提升需求边际。

2. 新能源汽车及智能化产业链

   • 重点关注核心零部件和电池产业链，如杉杉股份、欣旺达、法拉电子、当升科技、中鼎股份等。
   • 政策利好明显，产业潜在需求大，市场前景广阔。
   • 技术壁垒高、突破难度大的环节，技术领先的供应商有望受益于行业快速发展。

短期建议

• 8月乘用车市场表现平淡，零售量和批发量分别同比下降13%和16%，主要受极端天气、疫情反复、芯片短缺及高基数影响。
• 新能源车替代燃油车趋势明显，基础设施完善的城市新能源车型性价比高，渗透率预计继续提升。
• 自主品牌新车密集发布，部分车型销量可能超预期。

风险提示

1. 国内经济增长恢复低于预期；
2. 汽车销量不及预期；
3. 新冠肺炎疫情持续蔓延。

总结

本报告指出，尽管汽车行业整体表现低迷，但新能源车渗透率持续提升，政策支持和产业链完善推动其发展。建议投资者关注新能源产业链及具有技术优势的整车企业，同时注意市场风险及政策变化对行业的影响。