20230605-大越期货-螺卷早报_41页_2mb

螺卷早报总结

螺纹钢

1. 基本面：供应端因钢厂减产维持低位，但部分地区复产；需求端表观消费略有改善，但整体偏弱，下游地产调整。

2. 基差：现货折算价3600元，基差4，接近平水，中性。

3. 库存：全国35城库存58488万吨，环比降53%，同比降29%，偏多。

4. 盘面：价格在20日线上方，20日线向下，中性。

5. 主力持仓：主力持仓多增，偏多。

6. 预期：价格阶段性底部反弹，下行趋势企稳，但需求改善有限，预计短期区间震荡，操作区间3550-3680。

7. 利多因素：限产政策、供应低位、保增长背景下地产支柱地位明确。

8. 利空因素：表观消费疲软、下游地产调整、部分钢厂复产。

9. 交易逻辑：供需双弱，但需求小幅好转，底部反弹空间有限，关注宏观政策效果。

10. 风险点：

    • 下行：政策效果不佳、六月消费持续走弱。
    • 上行：限产加码、淡季需求超预期好转。

热卷

1. 基本面：供应端产量回落，需求端除出口外整体偏弱，制造业PMI下调，需观察后续需求变化，偏空。

2. 基差：现货折算价3790元，基差68，现货升水期货，偏多。

3. 库存：全国33城库存26855万吨，环比降308%，同比增576%，中性。

4. 盘面：价格在20日线上方，20日线向上，偏多。

5. 主力持仓：主力持仓多减，偏多。

6. 预期：价格底部反弹后区间震荡，基本面改善有限，上方压力位3800，操作区间3700-3800。

7. 利多因素：限产政策延续、钢厂减产、需求短期好转。

8. 利空因素：供应端复产、制造业预期转弱。

9. 交易逻辑：供大于求，需求改善有限，反弹空间有限，维持当前区间运行。

10. 风险点：

    • 下行：下游需求不及预期、需求持续回落。
    • 上行：限产政策加码、下游超预期好转。

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