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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，主要分析焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告强调了市场预期、产业数据及政策变化对价格走势的影响，同时提醒投资者注意风险，不构成投资建议。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 参考策略：日内短多
• 核心逻辑：
  • 市场预期方面，彭博社报导澳煤自4月起部分放开，导致市场看空氛围再现，焦煤期价偏弱运行。
  • 产业数据方面，洗煤厂日均精煤产量环比增加，显示焦煤需求边际改善。
  • 尽管存在澳煤放开的利空预期，但疫情阵痛逐渐缓解，市场观望情绪增强，焦煤主力合约维持震荡运行。
  • 操作建议为逢高做空，关注后续澳煤进口政策变化。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：上涨
• 参考策略：日内短多
• 核心逻辑：
  • 当前焦炭供需双弱，需求端尤为疲软，基本面整体偏差。
  • 澳煤禁令放松预期带来成本端压力，但地产端利好消息提振市场情绪，推动焦炭期价低位回升。
  • 库存方面，钢厂焦炭库存继续回升，冬储补库仍在进行，但春节提前及钢厂亏损状况限制了后续累库空间。
  • 焦炭主力合约以炒作预期为主，产业影响有限，地产改善仍需时间，澳煤进口有望在4月放松，因此对焦炭不宜过度乐观。
  • 预计短期内焦炭期价将维持宽幅震荡运行。

涨跌幅度定义

• 下跌：跌幅大于1%
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%
• 上涨：涨幅大于1%

注：震荡偏强/偏弱仅适用于日内走势，短期与中期走势不区分。

投资策略建议

• 焦煤与焦炭：均建议采取日内短多策略。
• 操作逻辑：尽管存在澳煤进口放松的利空预期，但地产复苏及需求边际改善仍支撑价格震荡偏强。
• 风险提示：需关注澳煤政策变化及地产改善节奏，避免过度乐观或悲观。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况，考虑是否适合本报告内容。
• 若非宝城期货客户，应在投资前咨询独立投资顾问。
• 本公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。

附加信息

• 报告发布单位：宝城期货
• 报告发布目的：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业
• 企业理念：诚信至上、严谨管理、合规经营、开拓进取
• 报告提供方式：可通过扫码关注宝城期货官方微信获取更多期货咨询信息。