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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤与焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并给出了相应的投资策略参考。整体来看，市场氛围乐观，预期经济改善，推动焦煤和焦炭价格偏强运行，但基本面仍存在一定的弱现实压力。

主要观点

焦煤（JM）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：多单持有
• 核心逻辑：
  • 国内疫情政策优化，市场对明年经济改善预期增强，推动焦煤期价上行。
  • 供应端收缩：洗煤厂开工率下降，蒙古国因煤炭腐败问题引发游行，导致288口岸蒙煤通关车数减少。
  • 需求端改善：焦化厂焦炭日产增加，显示焦煤需求有所回升。
  • 综合来看，短期基本面边际改善，叠加市场乐观情绪，焦煤偏强运行，建议多单持有。

焦炭（J）

• 短期走势：上涨
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏强
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 11月地产数据疲弱，但宏观氛围持续改善，强预期主导焦炭走势。
  • 供应端增加：焦化厂焦炭日产环比上升，但需求端有所下滑，247家钢厂铁水日产下降。
  • 产业库存下降：焦炭总库存环比减少，但整体基本面仍偏弱。
  • 近月合约受现货涨价影响重心上移，维持区间震荡；远月合约则可关注经济改善预期，采取偏多思路对待。

关键信息

• 价格计算方式：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌，跌幅0~1%为震荡偏弱。
  • 涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱：仅针对日内走势，短期和中期走势不区分震荡方向。

总结

当前焦煤和焦炭市场均呈现上涨趋势，短期和中期均看好，日内则以震荡偏强为主。焦煤因供应收缩和需求改善，短期基本面边际好转，建议多单持有。焦炭则受强预期影响，尽管基本面偏弱，但近月合约受现货价格推动有所上移，远月合约可关注经济改善预期，采取观望或偏多策略。整体来看，市场氛围乐观，但需注意基本面与预期之间的差异，合理控制风险。