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冠通期货研究报告总结：焦炭市场震荡偏强

核心内容概述

本报告发布于2026年3月5日，分析了焦炭市场的近期走势及影响因素。报告指出，焦炭市场在短期内呈现震荡偏强的趋势，投资者可采取低多策略，同时需关注关键支撑与压力位。

市场基本面分析

库存变化

• 全国独立焦企库存：截至2月27日，全国230家独立焦企焦炭库存增加7.54万吨至107.82万吨，处于8个月高位。
• 港口焦炭库存：港口库存微降2.16万吨至261.7万吨。
• 钢厂焦炭库存：钢厂库存下降13.5万吨至675.11万吨。
• 综合库存：全国综合焦炭库存走低0.77%至1044.63万吨，结束连续9周增长。

利润情况

• 焦炭利润：全国30家独立焦化厂吨焦盈利维持在-8元/吨，各地区盈利水平基本稳定。

下游需求

• 钢厂复工：春节假期后，钢厂复工复产情况增加，供应有所回升。
• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率环比增加0.09%至80.22%，同比去年增加1.93%。
• 盈利率：钢厂盈利率环比上涨1.3%至39.83%，但同比减少10.39%。
• 铁水产量：日均铁水产量环比增加2.79万吨至233.28万吨，创近三个月最高水平。

上游供应情况

焦煤库存

• 焦煤供应：春节假期期间煤矿停产，导致焦煤供应下降。
• 库存变化：经过假期消耗，炼焦煤综合库存环比下降278.4万吨至2647.31万吨，同比低3.94%。

政策与消息面影响

政策导向

• 工信部部长李乐成：强调巩固深化“反内卷”成果，加强产能监测预警和综合治理。
• 政府工作报告：
  • 因城施策控制房地产增量，去库存，优化供给。
  • 加强初婚初育住房保障。
  • 积极有序化解地方政府债务风险。

宏观预期

• 报告提到“反内卷”政策再次被提及，政策预期依然存在，对市场情绪有积极影响。

市场展望

• 短期趋势：焦炭市场基本面矛盾不大，铁水产量回升支撑价格。
• 关注点：
  • 市场需继续关注钢厂检修力度。
  • 关注前低附近支撑位和前高附近压力位。
• 操作建议：建议采取低多思路，把握短期震荡偏强走势。

图表信息

• 附有焦炭小时图表，提供更直观的市场走势参考。
• 资料来源为博易大师。

报告发布信息

• 发布机构：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。
• 分析师：沈桂伟
• 执业资格编号：F03099907/Z0020265

免责声明

• 报告内容基于公开资料，信息的准确性和完整性无法保证。
• 报告仅供参考，不构成任何投资建议或买卖出价。
• 投资有风险，入市需谨慎。
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