风电行业深度研究报告_风电主机_反内卷量价齐升_中长周期估值重塑_20页_1002kb

风电行业深度研究报告总结：

风电主机厂盈利结构由制造销售主导改为资源开发主导，制造业务盈利下滑，资源开发利润显著提升。价格因反内卷政策和供需恢复触底回升，预计2025-2026年主机厂商盈利拐点将至。国内需求保持高增长，十五五装机目标年均100GW+，海风15GW，大基地项目贡献主要增量。海外市场增长潜力巨大，欧洲和亚非拉市场预期高增，主机厂海外市场市占率创新高。重点关注金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。风险包括价格回升不及预期、需求不及预期及政策变动。