2022-07-28-上海清算所-_会员通讯_第118期（2022年5月）_-_监管动态_7页_4mb

全球中央对手清算监管动态总结

监管政策

欧洲证券及市场管理局（ESMA）发布了六份关于中央对手方（CCP）处置制度的最终报告，修订了此前发布的CCPRRR征求意見稿。修订内容包括：调整处置计划细节、明确“观察员”标准、放宽执行时限、新增处置资金来源要求、扩大处置场景范围、删除估值推断例子、删除相关实体定义，并修改安全保障相关条款。这些报告基于CCPRRR规定，旨在提高处置计划的有效性和透明度。欧盟委员会将在三个月内决定是否批准相关细则。

研究报告

国际掉期与衍生工具协会（ISDA）发布《2021年末保证金调查报告》，显示全球主要CCP收取的初始保证金和变动保证金总额较高，2021年年末非集中清算衍生品初始保证金同比增长。报告还分析了全球衍生品清算数据。ISDA随后发布《新兴市场和发展中市场安全高效衍生品活动的政策框架》，建议政策制定者考虑法律基础、监管协调和风险管理，以促进衍生品交易安全，包括借鉴成熟市场做法如合格合约参与者标准，并强调通过合作避免监管空白。

行业声音

欧洲期货交易所（Eurex）呼吁监管机构采取更多措施推动欧盟清算，特别是针对欧元计价利率互换交易，目前其市场份额增至22%，但终端用户活跃度不足。Eurex执行董事会成员强调，监管机构应提供激励措施以增加清算转移动力，而非强制性转移，并关注被代理客户以提升流动性。业内人士担心英国CCP监管临时等效决议结束可能带来的影响，建议采用市场导向解决方案而非干预风险转移。