2022-01-05-上海清算所-_会员通讯_第112期（2021年10月）_-_监管动态_9页_9mb

各国监管政策总结

• 美国：2021年10月，CFTC对洲际交易所欧洲清算公司（ICEU）处以45万美元罚款，原因是ICEU未能按规定获得存管机构确认函，对此ICEU随后补救并接受较轻处罚。同时，SEC对美国固定收益清算公司（FICC）处以800万美元罚款，涉及风险管理不足，包括错误回溯测试和流动性资源未充分评估，FICC已和解。
• 欧盟：金融工具市场指令开放准入条款于2021年7月生效，旨在允许终端用户自由选择清算去哪家中央对手方（CCP），但实施面临困难，优先清算模式推行缓慢且交易匿名性导致准入管理挑战；欧洲央行敦促加速清算转移至欧盟CCP，尤其是欧元计价交易，以防范碎片化风险，尽管转移进展缓慢，主要因英国脱欧临时豁免等障碍。

研究报告总结

• 美国存托清算公司（DTCC）发布白皮书，分析美国国债市场中央对手清算路径，比较市场特征与衍生品市场差异，强调开放接入模式便利性，支持客户参与中央对手清算。
• 国际掉期与衍生工具协会（ISDA）发布2021年第三季度及前三季度报告，显示场外衍生品交易规模略有波动，中央对手清算比例较高，大部分交易发生在互换执行设施SEF上，美元和欧元为主要计价货币。
• 巴克莱银行论文模拟使用权威数据存储库和ISDA通用域模型改进衍生品交易后服务，提出建立标准化数据模型可解决数据不一致和重复存储问题，降低交易成本，呼吁行业采用以节省成本并促进效率。