20170813-国金证券-传媒互联网行业研究周报_看好精品剧龙头_关注半年报行情_15页_1mb

行业研究周报总结

核心内容

本周互联网传媒行业整体表现略显疲软，跌幅为0.16%，在申万28个行业中涨幅排名第9。网络传媒板块表现相对较好，涨幅达1.41%。涨幅前五的公司包括中文传媒（11.62%）、华策影视（11.46%）、慈文传媒（9.80%）、新文化（9.29%）、万家文化（9.03%）。行业重点分析内容涵盖游戏、影视、互联网、文学、动漫、娱乐等多个领域。

主要观点

游戏板块

• 游戏行业进入精品化发展阶段，龙头企业具备更强的制作和运营能力，抗风险能力更强。
• 重点推荐游戏板块，尤其是新游戏上线后的流水表现。
• 三七互娱、完美世界、游族网络、恺英网络、天神娱乐等公司预计利润增速在40%至177%之间。

影视剧板块

• 电视剧公司上半年业绩普遍平淡，主要收入确认集中在第四季度。
• 慈文传媒出售网络播映权，单集售价约1000万元，为目前顶级价格。
• 建议关注精品剧龙头，如慈文传媒、唐德影视和新文化。

电影行业

• 《战狼2》刷新华语票房纪录，预计带动8月票房增速超58%。
• 电影行业预计前三季度和全年票房同比增速约为12%（扣除服务费）。

其他板块

• 新经典发布半年度业绩预告，归母净利润同比增加50%-65%。
• 建议关注精品内容和IP运营能力强的公司。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：35.79
• 市场优化平均市盈率：17.59
• 国金综合传媒指数：4899.52
• 沪深300指数：3647.35
• 上证指数：3208.54
• 深证成指：10291.35
• 中小板综指：10957.35

行业动态

• 文学：阅文集团与GravityTales达成战略合作，推动中国网文海外传播。
• 游戏：乐元素拟A股上市，《开心消消乐》月流水达1.9亿元；腾讯投资《绝地求生：大逃杀》开发商Bluehole。
• 互联网：知识付费规模预计达到500亿元，多家上市公司布局。
• 动漫：长城动漫投资1000万新作《咕噜咕噜美人鱼2》预计12月上映。
• 娱乐：文化部整顿演出票务市场，将探索实名制管理。
• 游戏：淘宝全网禁售日文游戏。

重点数据跟踪

• 电影行业数据：猫眼预测8月总票房达53.21亿元，《战狼2》票房已超45亿元。
• 电视剧行业数据：《浪花一朵朵》和《反恐特战队之猎影》为本周播放量前两位。
• 页游行业数据：《蓝月传奇》和《传奇世界》为本周开服数前两位。

投资建议

本周建议关注以下公司：慈文传媒、新经典、新文化、中文传媒、分众传媒、完美世界、游族网络、恺英网络、天神娱乐、中国电影、中南文化、视觉中国。

风险提示

• 政策性风险
• 行业增速不达预期

评级说明

长期竞争力评级

• 长期竞争力评级高于行业均值，关注企业基本面。

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下

行业投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上