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棉花早报总结 —— 2026年5月15日

核心内容概述

本报告对2026年5月15日棉花市场进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体市场趋势偏多，但需关注短期回调风险。

主要观点与关键信息

1. 基本面数据

• 全国植棉面积：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。
• 全球棉花供需：
  • ICAC 5月预测：2026/27年度全球消费2520万吨，产量2590万吨。
  • USDA 5月报：2025/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。
• 中国棉花进口：3月份棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。
• 出口情况：4月份纺织品服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%。

2. 基差情况

• 现货价格：3128b全国均价为17967元/吨。
• 基差：棉花09合约基差为1532元/吨，升水期货，显示市场偏多。

3. 库存数据

• 中国农业部2025/26年度：5月预计期末库存为793万吨，中性。
• 全球期末库存：2026/27年度预计期末库存为1564.2万吨，同比下降7%。

4. 盘面走势

• 20日均线：向上，K线在20日均线上方，显示市场偏多。
• 主力持仓：持仓偏多，净持仓减少，趋势仍偏多。

5. 市场预期

• 美棉：短期预计震荡回调。
• 国内棉花：进入消费淡季，主力09合约预计震荡回调，关注16000元/吨附近支撑。

利多因素

• 代替品化纤价格走高。
• 化肥价格上涨，种植成本增加。
• 对美出口关税有所降低。
• 中美关系有所缓和。
• 美国主产区干旱。

利空因素

• 地区冲突导致贸易不稳定。
• 当前进入消费淡季。

行业数据与趋势

1. 涤纶短纤价格情况

• 2026年5月12日，涤纶短纤价格为9500元/吨。
• 历史价格波动较大，2016年价格曾达11800元/吨，2020年价格跌至5500元/吨。

2. 棉花进口到港报价

• 澳大利亚产棉花：青岛港进口价格为18500元/吨。
• 巴西产棉花：青岛港进口价格为17000元/吨。
• 价格波动相对稳定，但近期有所上涨。

3. 工业库存与商业库存

• 工业库存：2026年4月30日，工业库存为165.4万吨。
• 商业库存：2026年5月8日，中国内地商业库存为403.56万吨，显示市场供应相对充足。

4. 纺纱厂与织布厂开工率

• 纺纱厂：2026年5月12日，中国纺纱厂开工率为69.82%。
• 织布厂：开机率数据未完全展示，但显示近期有所下降。

重点关注

• 主力合约走势：短期回调，关注16000元/吨支撑位。
• 全球棉花供需平衡：全球期末库存下降，但中国库存偏高。
• 中美贸易关系：有所缓和，可能对出口产生积极影响。
• 市场情绪：整体偏多，但需警惕短期波动。

免责声明

• 本报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 市场有风险，投资需谨慎。