> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花早报总结 —— 2026年5月15日 ## 核心内容概述 本报告对2026年5月15日棉花市场进行了分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。整体市场趋势偏多，但需关注短期回调风险。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 基本面数据 - **全国植棉面积**：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。 - **全球棉花供需**： - **ICAC 5月预测**：2026/27年度全球消费2520万吨，产量2590万吨。 - **USDA 5月报**：2025/26年度产量2526.6万吨，消费2649.5万吨，期末库存1564.2万吨。 - **中国棉花进口**：3月份棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。 - **出口情况**：4月份纺织品服装出口额为240.6亿美元，同比下降0.5%。 ### 2. 基差情况 - **现货价格**：3128b全国均价为17967元/吨。 - **基差**：棉花09合约基差为1532元/吨，升水期货，显示市场偏多。 ### 3. 库存数据 - **中国农业部2025/26年度**：5月预计期末库存为793万吨，中性。 - **全球期末库存**：2026/27年度预计期末库存为1564.2万吨，同比下降7%。 ### 4. 盘面走势 - **20日均线**：向上，K线在20日均线上方，显示市场偏多。 - **主力持仓**：持仓偏多，净持仓减少，趋势仍偏多。 ### 5. 市场预期 - **美棉**：短期预计震荡回调。 - **国内棉花**：进入消费淡季，主力09合约预计震荡回调，关注16000元/吨附近支撑。 --- ## 利多因素 - 代替品化纤价格走高。 - 化肥价格上涨，种植成本增加。 - 对美出口关税有所降低。 - 中美关系有所缓和。 - 美国主产区干旱。 --- ## 利空因素 - 地区冲突导致贸易不稳定。 - 当前进入消费淡季。 --- ## 行业数据与趋势 ### 1. 涤纶短纤价格情况 - 2026年5月12日，涤纶短纤价格为9500元/吨。 - 历史价格波动较大，2016年价格曾达11800元/吨，2020年价格跌至5500元/吨。 ### 2. 棉花进口到港报价 - **澳大利亚产棉花**：青岛港进口价格为18500元/吨。 - **巴西产棉花**：青岛港进口价格为17000元/吨。 - 价格波动相对稳定，但近期有所上涨。 ### 3. 工业库存与商业库存 - **工业库存**：2026年4月30日，工业库存为165.4万吨。 - **商业库存**：2026年5月8日，中国内地商业库存为403.56万吨，显示市场供应相对充足。 ### 4. 纺纱厂与织布厂开工率 - **纺纱厂**：2026年5月12日，中国纺纱厂开工率为69.82%。 - **织布厂**：开机率数据未完全展示，但显示近期有所下降。 --- ## 重点关注 - **主力合约走势**：短期回调，关注16000元/吨支撑位。 - **全球棉花供需平衡**：全球期末库存下降，但中国库存偏高。 - **中美贸易关系**：有所缓和，可能对出口产生积极影响。 - **市场情绪**：整体偏多，但需警惕短期波动。 --- ## 免责声明 - 本报告由大越期货投资咨询部王明伟撰写，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告内容基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 市场有风险，投资需谨慎。