> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场总结（2026年5月15日） ## 核心内容 本报告总结了2026年5月15日棉花市场的行情回顾、消息面情况及基本面分析，重点围绕棉花价格走势、供需变化及政策动向展开。 --- ## 一、行情回顾 - **棉花主力合约走势**：本周棉花主力合约收阴线，收盘价为**16085元/吨**，较上周收盘价下跌**225点**，显示出市场整体偏弱。 - **价格波动原因**：价格下跌主要受到市场对后续需求预期疲软的影响，同时也反映出市场参与者对价格走势的谨慎态度。 --- ## 二、消息面情况 ### 1. 中国棉花市场动态 - **新疆棉补库操作**：由于棉花等原料储备降至一个月以内，纱厂本周开启新疆棉补库操作，以**逢低基差交易**为主。 - **采购策略**：采购重点偏向“**双29/双30**”优质棉花，产品结构向**40S及以上规格**倾斜。 - **内销市场淡季**：行业内销市场进入淡季，导致棉花补库力度有限，企业计划将库存维持在**1个月以上**。 ### 2. 美国棉花市场预测 - **USDA预测数据**：美国农业部5月发布的报告首次完整公布**2026/27年度**预测数据。 - **产量与消费量变化**： - 全球产量预计**下降660万包**至**1.16亿包**。 - 全球消费量预计**增加160万包**至**1.217亿包**。 - **产需缺口**：预计**产需缺口达570万包**，显示全球供需矛盾加剧。 ### 3. 印度棉花进口政策调整 - **两种解决方案**： - **阶段性豁免关税**：可能推迟至**7-8月份**实施，截至期初定为**10月底**，可延长至**12月31日**。 - **降低关税税率**：从当前的**11%**降至**6-7%**，接近**澳棉进口关税**水平。 - **政策分歧**： - **纺织部长**：呼吁**取消棉花进口关税**，以至**2026年12月**前。 - **农业部长**：认为**国内棉花库存充足**，可满足本年度需求，因此对降低关税持保留态度。 --- ## 三、基本面情况 - **供应情况**：本周棉花供应充足，市场整体供给压力较大。 - **需求变化**：下游纺企库存下降，开始**逢低补库**，但补库力度有限，反映市场需求疲软。 - **库存变动**：本周棉花库存**增加73张**，显示市场库存水平有所回升。 --- ## 四、关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 棉花主力合约收盘价 | 16085元/吨 | | 周内跌幅 | 225点 | | 新疆棉补库策略 | 逢低基差交易，重点采购优质棉花 | | 产品结构倾向 | 40S及以上规格 | | 2026/27年度全球产量 | 1.16亿包（较前一年下降660万包） | | 2026/27年度全球消费量 | 1.217亿包（较前一年增加160万包） | | 产需缺口 | 570万包 | | 印度棉花进口关税方案 | 阶段性豁免或税率降至6-7% | | 印度纺织部长建议 | 取消棉花进口关税至2026年12月 | | 印度农业部长观点 | 国内库存充足，无需进口 | --- ## 五、总结 当前棉花市场处于**供应充足、需求疲软**的阶段，价格承压下行。纱厂在补库过程中更倾向于**优质棉花**，并保持**库存水平在1个月以上**。全球供需格局方面，**2026/27年度**预计出现**产需缺口**，进一步加剧市场紧张。印度方面，棉花进口政策存在**调整可能**，但目前仍存在**政策分歧**，短期内对市场影响尚不明确。整体来看，棉花市场短期内仍将面临**价格波动**与**政策不确定性**的双重挑战。