20250125-华泰期货-航运周报_价格仍处下行周期_交易主线聚焦节后现货价格下行斜率_15页_1mb

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船公司最新运价动态
2M联盟：马士基第六周报价1650/3000，第七周报价1540/2800；MSC2月上半月船期报价1940/3240；THE联盟ONE公司2月底船期报价1558/2806，HMM2月船期报价1567/2704；YML报价调至1550/2800/2800。
运力与供需
上海-欧洲航线运力持续攀升，2025年1月运力2372万TEU，2月预计2277万TEU，同比增20%。3月周均运力达2826万TEU，同比增36%。巴以停火可能导致苏伊士运河复航，2025年新船交付122万TEU，加剧市场承压。

期货与市场预期
欧线集运期货主力合约震荡偏弱，04合约现货报价或处于1900-2000区间，盘面已大幅下跌。春节后现货价格可能进一步下行，04合约维持空配思路，但需关注02合约交割结算价格影响。
风险提示
下行风险：欧美经济超预期回落、船舶交付超预期、红海危机缓解；上行风险：供应链修复、班轮公司运力调控及红海危机持续。