20240917-华泰期货-航运周报_滞后指标SCFIS补跌_现货价格延续下行趋势_15页_1mb

航运市场分析总结

运价报价

9月下半月，2M联盟：马士基上海-鹿特丹WEEK39船期报价2400/4000。
MSC上海-鹿特丹船期报价2540/4290。
OA联盟：CMA报价2330/4260；EMC远期报价3135/4800，降为2835/4320；OOCL报2400/4200。
THE联盟：ONE下调至2389/4208；HMM报2406/4382。
10月下半月，部分航线运价有所调整，如OOCL报价升至2550/4500。

合约与价格展望

• 10合约空方压力仍存，现货价格承压，期货已反映部分下跌。
• 12合约短期随10合约变动，长期面临运力供应增长压力。
• 10月合约交割价区间预估在2200-2300点。
• 10月中下旬运力增加可能抑制价格。

运力供给

• 全球集装箱船交付持续，8月交付量上升，12月前累计超过1.79亿TEU。
• 黄金周期间多家船公司缩减运力投放，但第四季度运力缺口预计补充。

需求分析

• 圣诞节货源提前发货。
• 欧洲航线9、10月需求偏弱。
• 美东港口罢工风险增加物流不确定性。
• 宏观经济放缓对运价下行施压。

地缘与政治风险

• 红海绕航局面仍存，船舶替代路由复杂。
• 美国码头工人协会罢工可能性增加。
• 区域冲突持续，高超音速导弹展示凸显地缘紧张。

核心观点

• 当前运价剧烈波动，期货市场持仓下降。
• SCFI指数大幅回落，航线运价同比下降。
• 华泰期货认为不宜过度追空10合约，关注短期结构性机会。
• 建议监测运力动态与商品需求恢复情况。