20240907-华泰期货-航运周报_现货市场价格仍面临松动压力_关注本周马士基WEEK39报价下跌斜率_15页_1mb

航运周报 2024-09-07 总结

市场动态

• 运价及报价：近三周马士基、MSC、COSCO、CMA、EMC、OOCL、ONE、HMM等船公司上海-鹿特丹、远东-欧洲及美西航线运价大多下跌，如马士基WEEK38周运价降至2800/4700美元/FEU，马士基附加费自3000/4000美元下调至1500/3000美元。
• 现货与期货：集运期货各合约如EC2410、EC2412、EC2502等出现大幅下跌，现货市场报价松动压力明显，市场对价格持续下行有担忧。

驱动因素分析

• 运力供给：10月运力环比降幅达165%，但未来仍有新船交付压力，预计四季度红海危机导致的运力缺口可部分恢复。
• 需求：9-11月传统发货季需求偏弱，特别是远东-欧洲贸易量减弱。中国需求虽有波动，但整体偏疲软。
• 空班调控：黄金周期间，多家船公司计划取消部分航线，上海-欧洲航线WEEK40/41/42周运力分别降至18/21/20万TEU，短期或使价格企稳。

风险与前景

• 供需矛盾：运力压力和淡季需求压制运价继续下行，但船公司主动减少空班可能带来短期缓解。
• 地缘及突发事件：美东港口罢工传闻、红海危机持续、巴以和谈进展等增加不确定性，远月合约(EC2508、EC2504)走势较差，需谨慎。
• 金九银十行情：需关注十月中旬运力恢复对价格的潜在冲击。

重点关注

• 黄金周期间动态：班轮公司空班执行情况和实际发货量变化。
• 美东局势：密切关注工会罢工谈判进展，判断对美东和欧线运价支撑。
• 十月份合约：合约交割结算价将由SCFIS的算术平均决定，需及时评估相关运价走势。

核心理见

尽管短期有空班或刺激需求增加的预期，但运力持续增加和需求疲软仍然压制整体行情。建议投资者暂观望为主，远月合约仍需谨慎介入。