20260621-华泰期货-新能源及有色金属周报_基本面弱势压制价格_市场情绪低迷_9页_1mb

市场分析总结：工业硅与多晶硅

核心内容

当前工业硅与多晶硅市场整体呈现弱势，价格震荡下行，供需双弱格局持续。市场情绪低迷，下游需求疲软，库存压力较大，成本支撑有限，政策预期未能有效落地，导致价格难以企稳反弹。

工业硅市场分析

价格走势

• 6月21日当周，工业硅期货主力合约2609周跌幅为1.66%。
• 现货价格：华东不通氧553#均价9150元/吨；通氧553#在9150元/吨；521#在9250元/吨；441#在9350元/吨；421#在9400元/吨；有机硅用421#在9600元/吨；3303#在10200元/吨，周内价格基本持稳。

供应情况

• 本周供应端开工率维持高位，随着丰水期到来，电价下降，企业复产复工持续进行，供应呈稳步恢复上升趋势。

需求情况

• 下游需求以刚需采购为主，市场缺乏大规模订单与集中补库。
• 有机硅方面，周度DMC产量4.32万吨，环比下降4.21%。
• 多晶硅方面，周度产量2.32万吨，环比小幅减少，整体消费端持续弱势。

库存情况

• 工业硅社会库存共计55.9万吨，较上周小幅下降，但去库进度依然艰难。

成本与利润

• 焦煤价格稳固，为工业硅提供底部支撑，但难以推动价格上涨。
• 工业硅利润承压，缺乏利好支撑。

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅N型复投料均价33元/千克，颗粒硅均价32.5元/千克，多晶硅价格指数32.73元/千克，现货价格小幅下跌。
• 主力合约2609当周盘面大幅震荡下跌5.76%。

供应情况

• 头部企业三大产区持续复产，预计6月产量达9.2万吨，青海某厂已满产，整体供应端预期宽松。

需求情况

• 硅片厂家库存充足，对多晶硅仅刚需采买，部分厂家选择观望。
• 组件价格基本持稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.72元/瓦左右，较上周下跌0.01元/瓦。

库存情况

• 多晶硅库存28.5万吨，环比减少1.04%，但整体仍处高位，去库进展缓慢。
• 硅片库存25.52GW，环比增加0.26%。

成本情况

• 多晶硅成本支撑稳固，主要因工业硅价格窄幅震荡。

市场策略

工业硅

• 单边策略：短期区间操作，主力合约预计维持弱势震荡。
• 关注因素：大厂复工计划、资金情绪变化、下游需求恢复、库存去化进度。

多晶硅

• 单边策略：短期区间操作，主力合约预计维持弱势震荡。
• 关注因素：政策落地情况、市场出清进度、供需格局变化。

风险提示

图表说明

• 图1至图20展示了工业硅、多晶硅、有机硅及相关产品价格走势、产量及库存变化，数据来源包括SMM、百川盈孚、同花顺等。
• 图表内容可用于辅助分析价格波动趋势及供需变化情况。

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047

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