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核心内容

近期中东地区局势出现重要变化，美国与伊朗达成为期两周的停火协议。该协议基于伊朗同意完全、立即且安全地开放霍尔木兹海峡的前提，美国暂停对伊朗的轰炸和攻击。这一停火举措被认为是双向的，标志着美伊关系在军事层面取得一定缓和。

同时，以色列方面表示，其军队仍在对伊朗境内目标实施打击，包括袭击伊朗伊斯兰革命卫队使用的铁路和桥梁，表明该地区仍存在紧张局势。

主要观点

• 美伊停火：美国暂停对伊朗的军事行动，前提是伊朗同意开放霍尔木兹海峡，这为中东局势带来了一定的缓和。
• 伊朗回应：伊朗接受了停火提议，并已获得新任最高领袖的批准，显示出伊朗在外交层面的主动姿态。
• 军事行动持续：以色列继续对伊朗实施军事打击，显示出该地区局势并未完全缓和，仍存在冲突风险。
• 中东和平进展：特朗普称双方在达成长期和平协议方面取得重大进展，表明美伊可能在外交层面寻求解决方案。

关键信息

• 停火协议有效期为两周，是基于伊朗开放霍尔木兹海峡的条件。
• 伊朗武装部队表示，若对伊朗的袭击停止，将停止防御行动，并能在两周内安全通过霍尔木兹海峡。
• 美国与伊朗的会谈涉及中东和平协议及长期和平协议的讨论。
• 以色列对伊朗的打击强度持续增加，显示出对伊朗的军事压力并未减弱。

大宗商品市场表现

价格变动

根据中国物流与采购联合会的数据，本期（2026年3月30日至4月3日）全国50种重要大宗商品市场价格变化如下：

• 上涨：30种（占比60%）
• 下跌：16种（占比32%）
• 持平：4种（占比8%）

夜盘表现

以下大宗商品在夜盘中表现突出：

• 乙二醇
• 焦煤
• 烧碱
• 碳酸锂
• 原油

板块表现

• 权益类：上证指数微涨0.26%，上证50微跌0.00%，沪深300微跌0.00%，中证500微涨0.48%，标普500微涨0.08%，恒生指数微涨0.00%，德国DAX微跌1.06%，日经225微涨0.03%，英国富时100微跌0.84%。
• 固收类：10年期国债期货微涨0.06%，5年期国债期货微涨0.02%，2年期国债期货微跌0.00%，CRB商品指数微跌0.28%。
• 商品类：WTI原油微跌3.20%，伦敦现货金微涨1.15%，LME铜微跌0.25%，Wind商品指数微跌0.22%。
• 其他：美元指数微跌0.34%，CBOE波动率微涨6.66%。

板块持仓变动

近五日商品期货板块持仓出现明显波动，具体数据由冠通研究整理，显示市场参与者对大宗商品的持仓策略发生变化。

风险偏好与市场情绪

股市风险偏好整体呈现上升趋势，反映出市场对经济前景的乐观预期。投资者情绪在大宗商品价格波动和地缘政治局势变化中保持谨慎，但整体仍偏向积极。

数据来源

• 数据来源：Wind、领联数据、金十期货
• 报告整理：冠通期货研究咨询部
• 联系方式：王静，执业资格证号F0235424/Z0000771，电话：010-85356618

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