20210521-大越期货-动力煤早报_11页_837kb

动力煤早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部于2021年5月21日发布，对动力煤市场进行每日分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及结论等内容。

主要观点

基本面分析

• 5月14日，全国61家电厂样本区域存煤总量为741.4万吨，日耗37.7万吨，可用天数19.7天。
• 电厂日耗小幅攀升，港口存煤处于缓慢积累过程中。
• 当前行情逻辑以政策端调控为主，供需错配问题仍未得到有效解决。

基差分析

• 秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货为950元/吨，09合约基差为170.6元/吨，盘面贴水偏多。

库存分析

• 秦皇岛港口煤炭库存为495万吨，环比减少4万吨。
• 六大电数据停止更新，可能对市场判断产生一定影响。

盘面分析

• 20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，显示盘面走势中性。

主力持仓

• 主力净多，多减，表明市场多头力量有所减弱，但整体仍偏多。

关键信息

价格变动

基差变动

月间价差

• 动力煤1-5价差：图表显示价差变化趋势。
• 动力煤9-1价差：图表显示价差变化趋势。

其他分析

• 港口库存缓慢积累：图表显示库存变化趋势。
• 进口煤分析：图表显示进口煤相关数据变化。
• 气温回升明显：全国气温普遍升高，对工业用电需求有积极影响。
• 水电逐渐发力：水电供应增加，可能对动力煤需求产生一定抑制作用。

结论

当前动力煤市场基本面稳中有降，港口发运利润仍处于倒挂状态，供需错配问题未得到有效缓解。近期工业用电水平处于中高位，全国气温回升，对煤炭需求有一定支撑。然而，政策端调控成为主导因素，盘面出现大幅回调，市场操作需谨慎。建议关注ZC2109合约在720元/吨附近的支撑位，以判断后续走势。