20130917-申万宏源-ETF周报_首批跨市场行业_ETF上市交易_21页_461kb

ETF周报总结 20130917

核心内容概述

本报告总结了2013年9月17日ETF市场的主要动态和投资建议，涵盖了A股及美国ETF市场的表现、新发ETF产品、ETF投资策略、套利机会以及市场趋势分析等内容。

主要观点与关键信息

1. 汇添富中证行业系列ETF上市交易

• 汇添富基金公司管理的中证行业ETF在深交所上市，包括：中证主要消费ETF、中证医药卫生ETF、中证能源ETF和中证金融地产ETF。
• 这些ETF是第一批跨市场行业ETF，样本空间为中证800指数。
• 上市前规模分别为：消费ETF 8.03亿元、医药ETF 12.03亿元、能源ETF 3.75亿元、金融ETF 7.39亿元。
• 申购和赎回需分别完成T+2和T+3交易。

2. 美国ETF市场动态

• 美国市场前十大ETF排名保持不变，SPDR S&P 500 ETF仍是最大ETF，规模为1442.72亿美元。
• 上周表现最好的五只ETF中，DIREXION GOLD MINERS BEAR 3X涨幅达25.10%。
• iShares计划发行一系列不同风险偏好的资产配置ETF，如Core Allocation系列。
• FlexShares计划发行Global Quality Real Estate Index Fund。
• WisdomTree计划发行三只汇率相关的ETF。

3. A股指数ETF市场回顾

• 上周沪深300指数上涨5.56%，上证金融行业指数表现最佳，上涨10.44%；创业板指数表现最差，下跌2.28%。
• 上证50ETF涨幅7.61%，为宽基ETF中表现最好；上证180金融ETF涨幅9.46%，为行业ETF中表现最好。
• 周成交金额超过3000万元的ETF中，上证50ETF和上证180金融ETF分别表现最佳和次佳。
• 上证180ETF出现较大跟踪偏差，为-2.05%。

4. ETF投资建议

• 建议投资者适度增加ETF仓位，推荐上证50ETF和金融行业ETF。
• 上证50ETF和金融行业ETF成分股在申万重点推荐表中占比分别为37.47%和42.90%，相对较高。
• 根据风格偏好，推荐关注超大盘ETF（如上证50ETF）或中小盘ETF（如中小板ETF）。
• 根据价值成长风格，推荐关注价值型ETF（如180价值ETF）或成长型ETF（如创业板ETF）。

5. 国债ETF套利机会有限

• 目前有三只债券ETF上市，国泰国债ETF和嘉实中证中期国债ETF可进行日内T+0交易。
• 国泰国债ETF成交相对活跃，但国债期货与ETF价差较大，套利机会有限。
• 嘉实国债ETF仍处于较深折价状态，企债30ETF折价幅度有所减小，成交额提升。

6. 黄金ETF价格大幅下跌，成交清淡

• 华安和国泰两只黄金ETF在上交所上市，但成交额仍较低。
• 本周黄金ETF价格下跌，华安黄金ETF处于折价，国泰黄金ETF处于溢价。
• 由于黄金ETF规模缩水，投资者参与意愿较低。

7. 华宝添益货币ETF恢复溢价交易

• 华宝添益货币ETF维持小幅溢价交易，但成交金额较之前有所下降。
• 银华日利货币ETF维持折价交易，但折价幅度较低。

8. 跨境ETF成交清淡

• 本周三只跨境ETF（恒生ETF、恒生H股ETF、纳指100ETF）成交均较为清淡。

关键信息总结

ETF市场表现

• 宽基ETF：上证50ETF涨幅7.61%，为表现最好；创业板ETF跌幅2.14%，为表现最差。
• 行业ETF：上证180金融ETF涨幅9.46%，为表现最好；医药行业ETF跌幅0.95%，为表现最差。

ETF申赎状况

• 八只ETF净申购，五十六只ETF净赎回，六只ETF净申赎为零。
• 净申购最多的是华安上证180ETF（3.42亿份），其次是医药行业ETF（0.78亿份）。
• 净赎回最多的是上证50ETF（2.62亿份），其次是华泰柏瑞沪深300ETF（2.35亿份）。

套利机会

• 国债ETF：套利机会有限，投资者可持续关注价差变化。
• 黄金ETF：价格下跌，但成交仍清淡。
• 货币ETF：华宝添益货币ETF恢复溢价交易，但成交金额下降。

市场趋势

• A股市场风格偏向大盘蓝筹，经济数据超预期，市场交易活跃。
• 四季度行情分为11月前和11月后两个阶段，建议投资者适度加仓。
• ETF市场整体表现良好，但需关注跟踪偏差和流动性问题。

投资建议

• 根据市场风格，推荐上证50ETF和金融行业ETF。
• 考虑ETF成分股在申万重点推荐表中的占比，建议关注流动性较好的ETF。
• 套利策略方面，建议关注国债ETF与国债期货的价差变化，以及黄金ETF的折溢价情况。
• 事件性套利策略建议关注长期停牌股票复牌后的表现，如长江电力复牌带来的套利机会。

附录

ETF套利策略方法

• 瞬时套利：利用ETF在二级市场和一级市场之间的价差进行套利。
• 延时套利：进行T+0交易，捕捉日内市场波动。
• 事件性套利：关注长期停牌股票复牌带来的套利机会。

套利操作方法

• 瞬时套利操作需注意交易成本和冲击成本。
• 延时套利需判断市场走势，选择折价或溢价交易。
• 事件性套利需预测股票复牌后的表现，并结合ETF的折价情况。

附表数据

ETF一周表现

• 上证50ETF涨幅7.61%，成交量3444.38百万份，成交金额6179.17百万元。
• 上证180金融ETF涨幅9.46%，成交量201.86百万份，成交金额701.27百万元。
• 创业板ETF跌幅2.14%，成交量615.90百万份，成交金额750.31百万元。

ETF净申赎数据

• 深证100ETF净赎回0.24亿份。
• 中小板ETF净申赎为零。
• 上证50ETF净赎回2.62亿份。
• 金融行业ETF净申购为零。

总结

本报告提供了详细的ETF市场分析，包括A股和美国市场动态、新发ETF产品、ETF投资建议、套利机会和市场趋势。建议投资者根据市场风格和流动性选择ETF产品，关注上证50ETF和金融行业ETF的配置机会，同时注意跟踪偏差和套利策略的风险。