20230827-广发期货-硅能源产业周报_现货涨价_期货盘面偏强震荡_36页_6mb

工业硅产业周报（2023年8月27日）

一、供应情况

• 8月预计工业硅产量环比增长30万吨，主因新疆、四川、云南产能持续释放，企业复产推动；四川大运会结束后复产、新疆大型企业复产，加上新产能投放（如协鑫新疆10万吨、东方希望宁夏23万吨），支撑产量增加。
• 当前主产区三地产量331万吨，较上周环比增长0.68%；7月云南地区带动整体开工率提升至80%附近，8月预计周度开工率小幅提升。
• 硅价格回升带动北方硅企复产意愿较强，但四川、新疆进入丰水期电价下调，生产成本下降，支撑需求端。

二、需求情况

• 多晶硅需求持续向好，价格稳中有升（本周多晶硅复投料73–80元/千克），多晶硅库存维持低位，支撑工业硅价格。
• 光伏产业链景气度提升，7月多晶硅产量同比大幅增长196%，预计8月需求仍对工业硅形成正向拉动。
• 有机硅产量有所回升，但成本端涨价导致行业亏损加深，开工率维持低位（平均67.6%），库存有所增长，累库风险上升。
• 铝合金和出口需求疲软，7月工业硅出口同比下滑19%，环比减少1%，出口价格竞争激烈，需求有限。

三、成本利润分析

• 云南、四川、新疆电价普遍下调，7月西南地区工业硅生产成本环比下降明显，预计8月成本仍将偏低。
• 有机硅原料成本上行，亏损幅度扩大，单体厂综合成本约15150元/吨。
• 大型企业一体化产能强，市场风险较低，但需关注丰水期成本下移及枯水期供应收紧。

四、库存与供需平衡

• 当前工业硅社会库存271万吨，昆明、广东、上海港口累库明显；仓单注册量稳步增加，支持期现交易。
• 供应端可能8-9月转向紧平衡，四季度枯水期供应缩小；若新能源车带动及需求恢复，可能形成小幅短缺。

五、价格走势与观点

• 现货、期货偏强震荡，价格中枢上移，预计工业硅价格震荡筑底。
• 建议逢低采购，不宜追高；密切追踪电力政策及下游需求变化。
• 等待价格回调至合理区间，把握多单布局机会。

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