20230827-国贸期货-工业硅投资周报_北方大厂继续调涨现货价格_15页_1mb

国贸期货研究所 李泽钜 分析报告：工业硅市场动态

品种：工业硅

价格行情
本周工业硅期货主力小幅震荡走高，收于13795元/吨。现货方面，北方大厂连续调涨300元/吨，带动华东553#现货价格至13900元/吨，上涨300元/吨；421#价格达14950元/吨，上涨450元/吨，两者升水1050元。期货对标421#升水845元/吨，库存持续下降，交割压力仍存。短期或偏震荡，长期基本面承压，价格下行空间仍存。

供给分析
全国工业硅开炉台数本周增至372台，开工率51.81%，周度产量785万吨创历史新高。新疆、内蒙、四川等主产区新增开炉，产量持续攀升。成本端：工业硅综合成本稳定在13425-75元/吨，利润小幅提升；电价方面，区域电价维持低位，西南地区硅用电价约0.35元/度。

需求分析
下游需求基本稳定，有机硅产能逐步恢复，预计工业硅需求小幅增加；多晶硅需求较好，99硅粉价格走高，带动工业硅需求改善。铝合金与有机硅需求维持平稳，消费旺季“金九银十”表现待观察。

市场库存与成本
库存继续回落，昆明库减少，期货交割库小幅增加，行业库存仍居高位。成本方面，硅石与石油焦价格小幅下降，9月成本重心下移，利润空间收窄。

总结

短期现货调涨对期货市场形成支撑，但供给高企与基本面承压限制长期走势。预计工业硅价格短期偏震荡，长期需关注需求端改善与库存去化节奏。