20251214-华泰期货-尿素周报_新单成交放缓_现货价格回调_10页_2mb

尿素市场分析总结

核心内容

尿素市场近期呈现新单成交放缓、现货价格回调的趋势。供应端和需求端均出现变化，影响了市场整体走势。本文总结了尿素价格、供应、需求及库存情况，并提供了相关策略和风险提示。

主要观点

• 价格走势：尿素现货价格有所松动，主流地区价格下调，但部分区域价格稳定。尿素主力合约价格震荡，出口利润下降，可能影响市场情绪。
• 供应情况：尿素企业产能利用率维持在81.85%，周度产量小幅下降。新增产能已全部投产，气头检修逐步恢复，煤头企业检修逐步结束。
• 需求变化：复合肥和三聚氰胺开工率小幅提升，但部分地区受原料和天气影响开工不足。淡储采购进行中，但后续采购节奏放缓。
• 库存动态：厂内库存持续去库，港口库存小幅累库，整体库存水平有所波动。

关键信息

价格与价差

• 尿素主力收盘价为1625元/吨（-13）。
• 山东小颗粒市场价1710元/吨（+0），河南和江苏小颗粒市场价均为1690元/吨（+0）。
• 尿素生产利润为180元/吨（+0），出口利润为873.2元/吨（-12.2）。
• 不同合约之间的价差显示市场存在一定的套利空间，但整体趋势偏震荡。

上游供应

• 尿素产能利用率维持在81.85%，小幅上升0.02%。
• 周度产量小幅下降，气制和煤制开工率均有波动。
• 生产成本和利润数据稳定，但出口利润下降可能影响市场情绪。

下游需求

• 复合肥产能利用率40.62%，小幅上升0.09%。
• 三聚氰胺产能利用率61.86%，小幅上升0.2%。
• 尿素待发订单天数下降至6.94日，显示下游采购节奏放缓。
• 淡储采购进行中，但后续采购情绪趋于谨慎。

尿素库存

• 厂内库存为123.4万吨（-5.6），持续去库。
• 港口库存为12.3万吨（+1.8），小幅累库。
• 广东和广西社会库存数据反映区域供需变化。

市场策略

• 单边策略：区间震荡，建议关注价格波动区间。
• 跨期策略：观望，因市场缺乏明确趋势。
• 跨品种策略：无，未提及相关品种的联动性。

风险提示

• 装置检修与复产情况可能影响供应。
• 库存变动情况对价格有较大影响。
• 尿素出口利润变化可能影响市场需求。
• 东北采购节奏是市场情绪的重要指标。

本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

联系人

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380
  投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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