20240917-华泰期货-镍不锈钢周报_宏观数据多空互现_重点关注美联储议息情况_12页_1mb

镍品种周度走势分析：
上周沪镍主力合约上涨1.5%，周线收带长下影线的十字星，显示价格先下探后修复。9月13日当周，镍价在124000元/吨附近形成支撑，周四最高触及125090元/吨，周环比上涨350元/吨。
宏观数据方面，8月中国CPI同比上升0.6%，PPI同比下降1.8%，数据不及预期；美国CPI年率初值为2.5%，低于预期，当周失业金申请人数23万人、PPI月率增长0.2%，符合预期。
库存变化是近期镍价反弹主要支撑。SMM数据显示上周期纯镍社会库存周度累计去库2066吨，环比下降2.7%，部分交易商逢低采购导致现货成交活跃。金川镍升水报价走强，境外矿报价有所松动但整体维持高位。中长期来看，镍价整体承压运行，现已处于筑底关键阶段。

不锈钢品种周度表现：
上周不锈钢主力合约下跌0.85%，连续收出两根阴线。9月13日当周，304不锈钢冷轧基差波动区间在320至420元/吨之间。
市场情况：盘面反弹支撑现货成交，但实体需求端仍偏冷清；仓单库存大幅减少至59，0万吨，环比降幅32.7%。304不锈钢热轧库存周环比下降3.2%，冷轧降幅达46%；但需求季节性因素导致终端采购积极性持续低迷，整体纠结观望。

增值建议：
中长期维系逢高套保思路：沪镍当前压力汇聚于130000-131000元/吨，不锈钢需警惕印尼政策变动；货币政策方面，美联储降息概率连续两周稳定在25个基点72%，9月18日议息会议将是关键观测点。对应仓位可参考沪镍3万吨套保区间结构，不锈钢仓单按3个月滚动库存测算后制定固定区间点价。