20210704-国盛证券-化工行业周报_把握中报高增长标的_中长期继续看好优质成长_9页_911kb

报告摘要

化工行业分析总结

核心内容

一、行业核心观点

优质成长股中长期投资机会：
- 周期成长股：看好具备后发优势的中国民营炼化企业，其在单套规模、产品结构、工艺能力及下游产品消化能力方面具备全球顶级竞争优势。重点推荐东方盛虹（产能释放，利润增长潜力大）和卫星石化（乙烷裂解制乙烯路线具备环保和成本优势，C2C3一体化布局显著）。
- 消费成长股：关注人造肉、国六尾气处理产业链、无糖添加剂、可降解塑料等高天花板、盈利稳定的赛道。推荐标的包括山东赫达（人造肉及植物胶囊）、艾可蓝、建龙微纳、瑞丰新材（国六产业链）、金禾实业（无糖化趋势）、瑞丰高材、三联虹普、金发科技、彤程新材（可降解&可再生塑料）。
- 新材料成长股：看好研发能力强、具备产业化及产业链整合能力的新材料龙头，包括东材科技、松井股份、奥克股份、三孚股份、天原股份、阿科力、瑞华泰、万润股份、昊华科技。
近期重点推荐低估值高增长标的：
- 化纤：关注氨纶（华峰化学、新乡化纤、泰和新材）、涤纶（桐昆股份、恒逸石化等）、粘胶（三友化工、中泰化学）。
- 纯碱：关注平板玻璃、光伏玻璃高增长带来的供需改善，推荐三友化工、山东海化、中盐化工、远兴能源、华昌化工。
- 钛白粉：受益于成本推动及出口需求，推荐龙蟒佰利、中核钛白、天原股份。
- 农化：下游高景气，推荐氮肥（华鲁恒升、华昌化工）、磷肥/磷矿石（云天化、川恒股份、湖北宜化、兴发集团）、钾肥（东方铁塔）、草甘膦（兴发集团、江山股份、新安股份）、草铵膦（利尔化学、利民股份）。
- 高景气化学品：关注醋酸、硫酸（华鲁恒升、江苏索普、鲁西化工）、硝基氯苯（广信股份）。
继续看好化工核心资产：
- 中长期看好万华化学、华鲁恒升、扬农化工、荣盛石化、恒力石化、龙佰利、宝丰能源、新和成、东方盛虹、卫星石化等优质公司。

主要观点

中报高增长标的：建议投资者关注二季度业绩有望高增长的低估值股票，如东方盛虹、卫星石化等。
碳中和背景下：乙烷裂解制乙烯路线具有显著成本与环保优势，是未来重要的发展方向。
产业链一体化布局：C2C3一体化龙头公司如卫星石化具备较强成本控制能力和市场话语权。
行业景气度提升：多个细分行业如钛白粉、纯碱、农化等因供需改善、成本推动等因素持续高景气。
投资评级：多家公司获得“买入”评级，如万华化学、荣盛石化、东方盛虹、卫星石化、建龙微纳等。

关键信息

重点推荐股票

股票代码	股票名称	投资评级	2020A EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020A PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE
600309	万华化学	买入	3.20	6.07	6.70	7.61	33.61	17.12	15.51	13.66
002493	荣盛石化	买入	1.08	1.87	2.39	2.66	23.15	13.44	10.49	9.42
000301	东方盛虹	买入	0.07	0.32	1.56	2.09	285.35	57.47	11.97	8.93
002648	卫星石化	买入	0.97	2.92	4.37	5.25	72.98	13.16	8.79	7.31
688357	建龙微纳	买入	2.20	3.12	4.40	5.92	56.61	44.97	31.87	23.67
600409	三友化工	买入	0.35	1.75	1.94	2.06	31.55	5.36	4.85	4.55