20230711-财信证券-银轮股份-002126.SZ-2023Q2业绩超预期_新能源产品再丰富及供应链出海展开公司发展新格局_4页_943kb
报告摘要
- 业绩预告：预计2023年上半年营业收入50-53亿元，同比增长293%-371%；归母净利润28-3亿元，同比增长11293%-12814%；扣非净利润240-256亿元，同比增长15796%-17515%。
- 业务增长：
- 商用车及新能源业务：Q2业绩超预期，商用车及非道路业务、新能源、工业及民用业务均实现大幅增长，降本增效显著。
- 新能源热管理产品体系：拓展1+4+N产品体系，单车配套价值提升，多个新能源项目达产后预计增加年收入202亿元。
- 供应链出海：在波兰和墨西哥建设工厂，墨西哥已投产，波兰预计2023年建成，推动海外市场增长。
- 投资建议：
- 评级：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价区间21-24.5元（按2023年PE 30-35倍计算）。
- 财务预测：2023-2025年营收预计10710亿-15483亿元，净利润分别为561亿、716亿、867亿元，同比增速分别为46%、28%、21%。
- 风险提示：宏观经济波动、原材料价格、市场竞争、汇率波动、新能源销量不及预期等。
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