20250824-国信期货-聚烯烃月报_供应预期偏承压_关注旺季需求韧性_9页_1015kb

总结

• 供应情况：国内聚烯烃产量持续高速增长，由于新产能释放（已投产333万吨PE和340.5万吨PP，计划240万吨8-12月投产），供应预计偏宽松，9月底到国庆假期将出现累库压力。
• 需求情况：当前下游需求疲软，但预计金九银十旺季需求会改善，下游开工率将提升。
• 进出口：PE进口预计同比减少，出口增长但调节作用有限；PP净出口可能，进口窗口关闭。
• 市场因素：煤价上涨抬升煤制成本，限制价格下跌空间；宏观经济政策利好，供需双增但供应承压。
• 结论与建议：市场进入区间震荡格局，建议关注L/P价差扩大和PP-3MA价差低位修复；风险包括原油大跌和需求不及预期。