特朗普首次国情咨文关键词：贸易、基建和朝鲜-20180131-东方证券-16页-1mb

特朗普首次国情咨文总结

核心内容概述

美国总统特朗普于2018年1月30日发表首次国情咨文演讲，主题为“建设一个安全、强大而自豪的美国”。此次演讲旨在展示其执政一年的政绩，同时为即将到来的中期选举铺路。演讲内容涵盖多个领域，包括贸易、基建、税改、经济、外交、移民、医疗及其他行政改革。

主要观点与关键信息

一、贸易：较为温和，未提中国

• 特朗普强调“公平贸易”，但未直接点名中国，也未提及“超级301调查”。
• 他主要关注能源贸易、汽车贸易及贸易协定的修订与新谈判。
• 虽然未直接批评中国，但指出中国和俄罗斯等国家“挑战我们的利益”，并强调将严格执行美国贸易规则，保护知识产权和工人利益。
• 2017年8月启动的对华“301调查”可能将在2018年上半年完成，其后续对中美贸易关系的影响仍需关注。

二、基建：谋求国会支持，呼吁地方财政和私人资本配合

• 特朗普承诺重建“摇摇欲坠的基础设施”，并提出具体改革措施。
• 主要包括：
  • 简化基建审批流程，目标缩短至不超过两年，甚至一年。
  • 呼吁国会拨款2000亿美元，并寻求州和地方政府及私人资本的配合，以筹集至少1.5万亿美元的基建投资。
  • 希望通过联邦资金的杠杆作用，推动全国范围内的基础设施建设。

三、税改：大规模减税已对企业行为产生直接影响

• 税改被认为是特朗普执政第一年的重大成就。
• 个人层面：提高个税起征点、儿童税收抵免，为中产阶级和小企业减税。
• 企业层面：降低营业税税率至21%，鼓励企业在美国投资。
• 减税效果显著，已有大量企业承诺发放一次性奖金，部分企业调整薪酬体系，惠及约300万人。

四、经济：各项措施推动国内经济改善

• 特朗普称美国经济在任期内显著改善，包括就业、薪资、失业率、小企业信心及股市表现。
• 具体数据包括：
  • 新增240万个就业岗位，其中制造业新增20万个。
  • 失业率降至45年最低水平。
  • 美股总市值达到8万亿美元。
  • 家庭平均收入增加4000多美元。

五、外交战略：强调“以实力求和平”，对朝鲜强硬

• 特朗普强调美国需要加强军事防卫，以实力确保和平。
• 对朝鲜政策保持强硬，称其为“独裁政权”，对核导弹的追求威胁美国安全。
• 呼吁对朝鲜实施极限制裁，包括在关塔那摩湾继续开放拘留设施。
• 同时指出中国和俄罗斯等国家对美国构成挑战，但未深入批评。

六、移民政策：允许“追梦人”留下，但加强边境安全

• 特朗普提出移民改革四大支柱：
  1. 为180万非法移民提供获得公民身份的途径。
  2. 加强边境安全，建墙并增加边境巡逻。
  3. 结束签证抽签，建立以能力为基础的移民体系。
  4. 限制链式迁移，保护核心家庭。
• 他与民主党达成妥协，允许DACA计划下的“追梦人”获得公民身份，以换取边境墙拨款支持。

七、医疗改革：呼吁降低药价，推动仿制药研发

• 特朗普未直接取消奥巴马医保法案，而是提出建设性改革。
• 主要包括：
  • 加速仿制药和新型医疗设备的研发。
  • 放宽实验性治疗的限制，使晚期病人有机会接受创新治疗。
  • 呼吁降低处方药价格，提高医疗可及性。

八、其他行政改革

• 退伍军人福利：签署退伍军人责任法案，改善退伍军人医疗和生活待遇。
• 司法改革：任命大量法官，包括最高法院和巡回法院法官，推动宪法解释。
• 监狱改革：为服刑人员提供再教育机会，帮助他们重新融入社会。
• 针对毒品危机，加强打击毒品贩子和成瘾问题的措施。

风险提示

• 中美未来发生贸易摩擦的风险依然存在，需密切关注特朗普对华“301调查”及后续政策动向。

附：分析师申明与投资评级

• 本报告由东方证券研究所发布，分析师孙金霞、薛俊等对所涉及证券或行业发表的建议和观点基于其个人判断。
• 投资评级分为买入、增持、中性、减持、未评级、暂停评级。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡、未评级、暂停评级。
• 本报告不构成投资建议，客户需根据自身情况谨慎决策。

总结

特朗普的国情咨文展现了其在贸易、基建、税改、经济、外交和移民等领域的政策主张。尽管他在贸易问题上表现较为温和，未直接批评中国，但其对华“301调查”仍可能引发未来贸易摩擦。同时，他强调以实力求和平的外交战略，对朝鲜保持强硬立场。在经济方面，税改和贸易政策推动了美国经济的强劲表现，而在基建方面，他呼吁国会和地方政府、私人资本合作，为美国基础设施投资提供充足资金。移民政策则在妥协与强硬之间寻求平衡，以确保国家安全与社会公平。整体而言，此次国情咨文体现了特朗普政府的政策方向，也为投资者提供了重要的参考依据。