20210907-银河期货-8月我国储备资产和外汇储备分析_中国陡然增加SDR储备资产_7页_922kb

中国8月国际储备资产与外汇储备分析总结

核心内容

2021年8月，中国官方储备资产和外汇储备在不同计值方法下出现了显著变化。以美元计价的官方储备资产增加，但美元计价的外汇储备减少；以SDR计价的官方储备资产和外汇储备则双双增加，其中SDR储备资产的增加尤为突出，反映出中国在国际货币基金组织（IMF）中的角色日益增强。

主要观点

• 储备资产结构变化：8月中国SDR储备资产陡然增加114.46亿美元，达到529.15亿美元，是历史罕见现象，表明中国储备资产结构发生重大调整。
• 美元指数影响：美元指数在8月上升，从92.37升至92.65，对以美元计价的外汇储备形成负向影响，导致美元计价外汇储备减少。
• 美债收益率变化：美国国债收益率整体上升，尤其是10年期和5年期国债收益率，对储备资产产生负面影响。
• 贸易顺差推动：8月中国贸易顺差达583.4亿美元，较7月增长17.5亿美元，是外汇储备增加的重要支撑。
• 资本市场流动：尽管境内资本市场震荡，但境外资本市场走高，陆港通资金流入保持净买入，为外汇储备提供了部分支撑。

关键信息

国际储备资产变化

• 美元计价：8月官方储备资产增加371.28亿美元，达34087.36亿美元；但外汇储备减少37.74亿美元，为32321.16亿美元。
• SDR计价：8月官方储备资产增加335.5亿SDR，达23933.45亿SDR；外汇储备增加45.3亿SDR，为22693.36亿SDR。

美债持有情况

• 中国持续减持美债，6月减持至10618.75亿美元，占外国持有美债比重下降至14.74%。
• 日本则在6月增持美债，全球外国投资者对美债总体连续三个月增持。

黄金储备变化

• 8月中国未增持黄金，黄金价格震荡，导致黄金储备市值略有下降，从1143.72亿美元降至1136.89亿美元。

资本市场流动

• 陆港通净买入额为正，但较7月有所下降，从637.15亿元降至433.35亿元。
• 港股通净买入为负，但陆港通与港股通的净买入差值仍保持正向。

总体评价

8月中国外汇储备资产在不同计值方法下变化显著，主要受美元指数上升和美债收益率变化影响。然而，外贸顺差和资本市场资金流入构成了储备资产增加的主要动力。SDR储备资产的显著增加，不仅体现了中国在IMF中的地位提升，也标志着国际储备资产结构的优化。总体而言，中国储备资产和外汇储备保持相对稳定，为人民币汇率在合理均衡水平上提供支撑。