20180510-安信证券-新三板日报_新三板_瞪羚_企业跳跃式成长_15页_680kb

报告摘要

新三板市场2018年05月09日总结

核心内容概述

2018年5月9日，新三板市场整体表现平稳，做市指数小幅下跌。当日无新增挂牌企业，也无企业转为做市转让。市场交易活跃度有所提升，总成交额达4.29亿元，其中做市转让成交额为13776.43万元，竞价转让成交额为29171.84万元。整体估值PE为20.58X，做市转让估值PE为18.82X，竞价交易估值PE为21.55X。市场整体年均换手率为6.6%。

主要观点

新三板市场在新经济领域表现突出，新经济企业占比达44.43%，涉及高端制造、生物医药、科技服务、新文化、新零售等多个领域。
2017年年报数据显示，新三板市场涌现出28家“独角兽”企业，其中2654家公司增速符合“瞪羚”企业标准，呈现高成长性，平均营收和净利润增速分别为39.68%和104.28%。
新三板“独角兽”企业在新兴领域具有显著优势，若考虑已摘牌企业，可能数量更多。市场定位为服务创新创业型成长性中小微企业，具备良好的“苗圃”功能。
全国股转公司与港交所签署合作备忘录，为新三板企业“新三板+H股”提供可能，有助于留住优质企业，但目前上市成本较高，需进一步政策支持。
新三板企业通过分层、流动性增强和资源配置等手段，提升市场吸引力，助力新经济企业成长。

关键信息

市场概况

做市指数：报收于880.42点，下跌0.20%。
挂牌企业总数：11344家，其中做市转让企业1288家。
交易情况：
- 竞价转让209家，做市转让400家。
- 盘中交易额：做市转让4867.01万元，竞价转让3395.96万元。
- 盘后交易额：做市转让8909.42万元，竞价转让25775.88万元。
- 总成交额：4.29亿元。
成交股票数量：609只（盘中）；48只（盘后）。

估值情况

整体PE：20.58X。
做市PE：18.82X。
竞价PE：21.55X。
交易股票数量：669只，其中做市转让404只，集合竞价转让253只。

重要公司公告

定增公告：
- 海魄科技、艾漫数据、志诚教育、山维科技、洪海龙腾、航宇新材、凯英科技等公司发布定增公告，募集金额从200万元到12,060万元不等。
- 定增价格从1.00元到6.70元不等，部分公司EPS和增发PE数据公布。
定增认购公告：
- 金洪股份、龙泰家居、赛普特、金河科技、同方辐照等公司发布定增认购公告，认购金额从1097.97万元到6,006.67万元不等。
对外投资：
- 环宇建工增资子公司至5亿元。
- 天元智能设立全资子公司，注册资本3500万元。
- 盛伟科技设立全资子公司，注册资本1000万元。
重大合同：
- 绿京华中标3884万元室外景观工程。
- 益通建设中标6851万元道路排水工程。
收购公告：
- 北汽海华拟收购IFAComposite GmbH 75%股权，估值350-400万欧元。
- 谢超华转让1650万股栋方股份给唐新明，金额2079万元。
- 聚智未来拟收购知好乐35.96%股权，金额3200万元。
其他公告：
- 智通建设、元泰智能进行权益分派，派发金额分别为0.70元和3.00元。
- 山水股份、正荣网际聘任高级管理人员。
- 国润股份、安泰园林解除限售股，可转让时间为2018年5月14日。
停复牌情况：
- 停牌公司：新眼光、翰博高新、佳奇科技、金鼎安全、兆驰节能、凯泰科。
- 复牌公司：赛康交安、协成科技。

新三板重要新闻

“瞪羚”企业成长：
- 新三板市场涌现出大量高成长性企业，其中2654家公司符合“瞪羚”企业标准，未来可能成长为“独角兽”。
- 新经济企业占比高，体现新三板市场在支持创新企业方面的功能。
瑞幸咖啡崛起：
- 瑞幸咖啡以“新零售”模式迅速扩张，半年内开出400余家门店，目标在5月底前达到500家。
- 依托微信生态、外卖服务和增量市场，实现用户快速增长。
- 瑞幸咖啡通过LBS广告、首单免费、裂变营销等方式快速获取用户。
- 与星巴克形成竞争，但主要争夺的是增量市场，而非存量市场。
- 瑞幸咖啡通过补贴和品牌建设，逐步建立竞争壁垒，未来将转向品牌依赖型发展。