20220718-美尔雅期货-黄金期权周报_金价持续下行_隐波率维持震荡_13页_1mb

报告摘要

黄金期权周报 20220718 总结

核心内容

本周黄金期权周报主要分析了COMEX黄金价格走势、黄金期权市场表现以及相应的投资策略建议。整体来看，金价持续下行，市场情绪偏弱，隐含波动率震荡运行，处于相对高位，但有所回落。

主要观点

1. 标的行情回顾

COMEX金价：上周金价连续第五周下跌，周线收下跌中阴线，盘中刷新2021年8月13日以来低点至1695美元/盎司。
沪金主力合约AU2212：上周收下跌小阴线，价格区间在372.16元/克至381.16元/克之间，周五隔夜跳空低开震荡，收盘373.38元/克，跌幅1.34%。
金价下跌原因：美国6月CPI和PPI数据表明通胀居高不下，市场对美联储加息预期增强，美元指数上涨至109.140，创20年新高。

2. 期权行情回顾

交易活跃度：上周黄金期权总成交146072手，环比增加12509手，持仓量48859手，环比增加5375手，交易活跃度小幅提高。
PCR指标：成交量PCR震荡走高，最新值1.70；持仓量PCR震荡走低，当前值0.80，显示市场看空情绪偏强。
AU2208合约：总成交114908手，持仓量29077手，成交量PCR大幅走高至1.92，持仓量PCR震荡减小至0.73，投资者看空情绪明显。

3. 波动率分析

历史波动率：短期历史波动率（10日HV）最新值为12.62%，较前值13.17%小幅下降；30日HV及90日HV环比均略有减小。
波动率锥：10日HV保持在均值水平，短期与中长期波动率水平相当，预计短期波动率将维持震荡。
隐含波动率：黄金期权隐含波动率震荡运行，AU2208隐波率最新值14.70%，较前值21.93%大幅下降；AU2210及AU2212隐波率环比略有减小。
隐波与历史波对比：隐含波动率与历史波动率差距缩小至3%，显示市场对金价波动的预期趋于理性。

关键信息

4. 期权策略推荐

操作建议：由于金价弱势下行，市场情绪偏弱，建议投资者继续择机卖出看涨期权。
波动率策略：建议卖出宽跨式组合，做空波动率，以利用隐含波动率相对高位的机会。

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