20171217-西南证券-化工行业周报_尿素价格上涨_持续关注天然气产业链机会_17页_1mb

化工行业周报总结（2017年12月17日）

核心内容概述

本周化工行业整体表现弱于沪深300指数，但基础化工和石油化工板块走势均强于大盘。分析师指出，应持续关注天然气产业链、尿素价格上涨、农药行业景气周期以及成长性板块的投资机会。

主要观点与重点公司推荐

周观点

• 天然气产业链：由于西南地区装置限气停车，尿素开工率下降至47%，供给受限可能使尿素价格上涨超预期。根据《天然气发展十三五规划》，2020年我国天然气需求将达3100亿方以上，年均增速超过10%，天然气行业进入十年黄金发展期。
• 农药行业：农药行业前景向好，重点推荐利尔化学和扬农化工作为农药成长双杰。
• 成长板块：建议关注电子化学品及新能源板块，推荐新纶科技、飞凯材料、雅克科技、江化微、晶瑞股份、雅化集团和沧州明珠。同时，推荐确定性较强的高成长性个股如再升科技。

持续关注个股

1. 聚酯产业链：荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份
2. 天然气板块：百川能源、新奥股份、广汇能源
3. 煤化工：华鲁恒升、阳煤化工
4. 炼化板块：中国石油、中国石化、上海石化、华锦股份
5. PDH板块：卫星石化、东华能源
6. 农化板块：阳煤化工、黑猫股份、浙江龙盛、闰土股份、利尔化学、扬农化工、广信股份、红太阳、兴发集团、山东海化、三友化工、龙佰利、万华化学、鲁西化工
7. 其他成长板块：新纶科技、飞凯材料、雅克科技、江化微、晶瑞股份、雅化集团、沧州明珠

行业动态与政策

• “煤改气”政策：国家能源局强调落实气源是“煤改气”工作的前提，推动清洁能源供暖。
• 绿色发展：2018年行业绿色发展六大任务确定，强调绿色低碳循环发展。
• 工业增长：11月份化学原料和制品业增加值同比增长3.1%，显示行业持续增长。

化工产品价格数据回顾

基础化工

• 钾肥：上涨4.05%
• 涤纶：上涨2.55%
• 涂料涂漆：上涨2.31%
• 民爆用品：下跌2.89%
• 纯碱：下跌2.32%
• 无机盐：下跌1.86%

石油化工

• 其他石化：上涨2.8%
• 油品销售及仓储：上涨2.01%
• 油田服务Ⅲ：下跌2.01%
• 炼油：下跌1.25%

重点产品价格

• 尿素：华东出厂价格1850元/吨，上周上涨3.15%
• 分散染料：12月1日起涨价8000元/吨，涨幅25%
• 钛白粉：价格高位企稳，龙蟒佰利报价18000元/吨
• PVC：华东地区价格6540元/吨，上周上涨4.73%
• 烧碱：华东地区价格4700元/吨，上周下跌7.82%
• 纯碱：华东地区价格2300-2400元/吨，价格回调但供需格局优异
• 草甘膦：华东地区高端报价3万元/吨，价格高位企稳
• 甘氨酸：价格回调，河北地区价格15914元/吨
• 乙二醇：价格7600元/吨，上周价格不变
• PTA：华东地区价格5730元/吨，上周上涨1.30%
• 聚合MDI：华东地区价格28100元/吨，上周下跌1.16%
• TDI：华东地区价格34550元/吨，上周上涨0.21%
• 环氧丙烷：华东地区价格12650元/吨，上周上涨4.42%

风险提示

• 下游需求萎靡
• 出口大幅下滑
• 产品价格大幅下行

关键信息总结

• 化工行业整体表现弱于大盘，但基础化工和石油化工板块相对较强。
• 尿素价格因西南限气而上涨，预计未来价格中枢上移。
• 天然气行业进入黄金发展期，相关企业如百川能源、新奥股份、广汇能源值得关注。
• 农药行业景气周期长，推荐利尔化学和扬农化工。
• 成长板块建议关注电子化学品及新能源领域，如新纶科技、飞凯材料等。
• 部分产品如钛白粉、PVC、烧碱等进入涨价周期，具有投资价值。
• 行业政策支持绿色低碳发展，推动行业结构优化。

投资评级

• 买入：扬农化工、利尔化学、飞凯材料、新纶科技、广信股份、鲁西化工、再升科技、雅克科技、百川能源、桐昆股份、浙江龙盛、龙佰利、中泰化学、中国石油、中国石化、山东海化
• 增持：未在文中明确提及
• 中性：未在文中明确提及
• 回避：未在文中明确提及

行业评级

• 跟随大市：整体表现与沪深300指数相近
• 强于大市：未在文中明确提及
• 弱于大市：未在文中明确提及

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯、百川资讯、国家统计局、国家能源局等

分析师信息

• 分析师：商艾华、黄景文
• 联系方式：电话与邮箱见文档

行业研究支持

• 分析师承诺：报告基于合法合规数据，独立、客观，不因推荐意见而获得补偿
• 投资评级说明：明确个股与行业评级标准，便于投资者参考

行业发展展望

• 天然气需求增长，行业进入黄金发展期
• 农药行业长期景气，尿素价格有望上涨
• 煤化工尤其是煤制乙二醇路线前景广阔
• 电子化学品及新能源板块成长性强，值得关注

重要声明

• 报告版权归属西南证券，未经许可不得复制、发布或引用
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断风险

联系方式

• 分析师：商艾华、黄景文
• 联系人：徐文浩、李海勇
• 机构销售团队：详见文档中各区域联系方式