> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 双焦市场总结：复产进程较慢，短期震荡调整 ## 核心内容 本报告分析了当前国内双焦市场（焦煤与焦炭）的运行情况及未来走势，指出市场整体偏弱，但存在结构性支撑。在政策、供需及成本等因素的共同影响下，双焦市场短期内预计震荡调整，长期则有望在充分回调后回升。 ## 主要观点 - **焦煤市场**：本周国内炼焦煤市场整体偏弱，多数煤种价格小幅回调，但优质煤种因资源偏紧，价格持稳。焦煤库存有所下降，显示市场供应偏紧，产地复产进程缓慢，进口端蒙煤库存有望去化，但短期刚需支撑仍存。 - **焦炭市场**：焦炭价格暂稳运行，第九轮提涨基本搁置，钢焦博弈加剧。现货提降预期较浓，但成本端焦煤回调有限，预计焦炭现货将提降1-2轮，盘面估值偏低。 - **基本面数据**：焦煤总库存周度环比下降1.50%，焦炭总库存微增0.84%。钢厂日均铁水产量小幅下滑，独立焦企吨焦利润上升8.16%，显示焦企盈利能力有所改善。 - **市场展望**：在成本支撑及政策影响下，预计短期内市场将震荡调整，而随着复产进程缓慢和库存逐步去化，盘面有望在调整后再度上行。 ## 关键信息 ### 1. 市场动态 - **焦煤价格**：多数煤种价格回调，优质煤种报价稳定。 - **焦炭价格**：暂稳运行，提涨搁置，提降预期增强。 - **库存变化**： - 焦煤总库存：2030.05万吨（环比下降1.50%） - 焦炭总库存：1017.88万吨（环比上升0.84%） - **产量变化**： - 钢厂日均铁水产量：239.21万吨（环比下降0.85%） - 焦炭日均产量：钢厂与独立焦企产量略有波动。 - **利润情况**： - 独立焦企吨焦利润：53元/吨（环比上升8.16%） - 247家钢厂盈利率：数据未具体列出，但显示钢厂盈利状况有所波动。 ### 2. 政策与供应影响 - **产地政策**：山西安监持续严格，导致复产进程缓慢。 - **进口情况**：蒙煤通关量减少，库存有望去化，进口煤情况变化可能影响市场供需。 - **政策风险**：粗钢压产政策、政策刺激超预期等因素可能对市场造成影响。 ### 3. 市场展望 - 短期内，市场预计震荡调整，焦炭现货提降1-2轮。 - 长期来看，随着焦煤成本支撑和焦炭库存逐步去化，盘面有望回升。 - 建议关注政策变化、复产进度及进口煤情况对市场的影响。 ## 风险提示 - 煤矿安检限产 - 进口煤情况变化 - 粗钢压产政策 - 政策刺激超预期 ## 数据来源 - 所有数据均来自钢联终端与宁证期货。 - 报告由宁证期货有限责任公司发布，具有期货投资咨询业务资格。 ## 免责声明 - 本报告观点不代表宁证期货或其分支机构的立场。 - 数据来源于公开可获得资料，仅供参考，不保证其准确性、完整性或及时性。 - 报告不构成投资建议，用户应根据自身情况独立判断，自行承担投资风险。 - 报告著作权归宁证期货所有，未经书面授权，不得更改、复制或传播。 ---