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徐工集团工程机械股份有限公司2025年半年度报告总结

核心内容概述

徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称“徐工机械”）2025年上半年实现营业收入548.08亿元，同比增长8.04%；归属于上市公司股东的净利润43.58亿元，同比增长16.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润44.67亿元，同比增长35.57%；经营活动产生的现金流量净额37.25亿元，同比增长107.56%。公司未派发现金红利、未送红股、未以公积金转增股本。

主要观点与关键信息

一、公司简介与财务表现

• 公司股票简称：徐工机械，股票代码：000425，上市地点：深圳证券交易所。
• 公司法定代表人：杨东升。
• 公司未发生注册地址、办公地址等变更，也未改变信息披露地点。
• 公司未发生会计准则差异，非经常性损益项目包括政府补助、金融资产公允价值变动、子公司合并损益等，合计为-10.83亿元。

二、主要业务与行业分析

公司主要从事土方机械、起重机械、桩工机械、混凝土机械、路面机械、高空作业机械、矿业机械、环卫机械、农业机械、应急救援装备及其他工程机械的研发、制造、销售和服务。公司产品中汽车起重机、随车起重机、压路机等16类主机位居国内行业第一。

工程机械行业具有周期性特征，但全球化是公司坚定不移的战略方向。行业呈现“五化”发展趋势：高端化、智能化、绿色化、服务化、全球化。

三、经营模式与销售策略

• 公司采用直销与经销相结合的销售模式。
• 销售方式包括全额付款、按揭贷款、融资租赁和分期付款，其中按揭销售金额约21.07亿元，融资租赁销售金额约88.96亿元，分别占营业收入的3.84%和16.23%。
• 公司为按揭销售提供不超过104.5亿元人民币的回购担保，为融资租赁提供累计不超过590.5亿元人民币的权益购买担保，为供应链金融提供不超过129亿元人民币的回购担保。

四、管理层讨论与分析

2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局之年，公司围绕高质量发展首要任务，聚焦产业“五化”转型升级和智改数转网联变革，以实干创新为高质量发展赋能增效。

1. 战略引领与运营优化

• 收入与净利润双增长，现金流大幅增长。
• 国际化、新能源、后市场“三大增量”增长高于收入总体增长。
• 营业收入增长8.04%，归母净利润增长16.63%，经营性净现金流增长108%。
• 毛利率提升0.7个百分点，国际化收入增长16.64%，后市场收入增长33.23%。

2. 产业共融与互塑

• 打造“三雁领航”产业格局：挖机领衔的土石方产品群、起重机领衔的传统优势产品群、矿机领衔的战略新兴产品群。
• 土石方产品群收入同比增长22.37%，徐工土石方机械内销规模跃升至行业第一。
• 重型公司穿越了国内行业下行周期，上半年内销转正，出口收入增长，市场占有率稳步提升。
• 矿机事业部加大海外大项目开拓，露天矿山设备海外交付终端收入同比增长30%。

3. 全球化拓展

• 海外收入规模255.46亿元，同比增长16.64%，占总体收入比例提高至46.61%。
• 完成52场海外展会，包括首次联合德国施维英参加德国宝马展。
• 在徐州和呼伦贝尔举办“徐工零碳智慧矿山开采技术全球峰会”，与全球30多个国家的客商合作。
• 公司逐步建立全球产能调配能力，主要海外工厂当地化率达50%。

4. 科技创新与产业升级

• 公司推进“1+6+N”技术创新体系，加强核心技术攻关。
• 全新自研的CTV电池系统实现量产，集中式BMS投放市场。
• 初步攻克超高压动力系统、高集成度热管理、3MW超充、高效碳化硅等技术。
• 公司成立转型管理办公室，推动数字化转型。

5. 深化“一号工程”

• 公司深化变革，聚焦打赢攻坚战，推进数字化转型。
• 成立转型管理办公室，推动营销、研发、生产、供应链等领域的数字化升级。
• 推进AI场景应用，提升智能化转型能力。
• 建设全球车联网平台，实现设备联网与主动售后服务。

6. 党建引领与企业文化

• 公司将党的全面领导深度融入变革发展全链条。
• 品牌价值升至1398.59亿元，连续12年蝉联行业榜首。
• 举办第七届国际化客户节，吸引2000余名客商参与，订单签约8亿美元。
• 推进“ONE XCMG”焕新徐工行动，强化员工归属感与使命感。

五、核心竞争力分析

1. 产业结构均衡，板块布局优势凸显

   • 公司聚焦“5+1”产业布局主线，坚持做强核心工程机械产业，做精零部件产业，培育战略新产业。
   • 矿山机械等战略新产业打造梯次发展格局，不断提升产业竞争实力。
   • 核心零部件产业补短锻长，形成覆盖液压、传动、电控、履带底盘、精密铸造等的产业布局。

2. 行业领先的技术创新能力

   • 公司拥有42个省级以上研发平台，累计授权专利12163件，其中发明专利4262件。
   • 公司自主研发了一系列全球领先的重大装备，如全球最大吨位的XCA4000全地面起重机、全球首台65吨矿用混动挖机等。

3. 完善的全球布局与国际化拓展能力

   • 公司拥有50多家海外子公司，300多个海外经销商，2000多个海外服务备件网点。
   • 公司产品远销190多个国家和地区，覆盖“一带一路”沿线95%以上的国家和地区。
   • 公司构建“1+14+N”的全球化运营体系，推动全球化能力提档升级。

4. 智能制造与数字化转型

   • 公司推进“365”精益智能工厂建设，提升工厂综合效率、成品库存周转率和单工时制造费用。
   • 公司构建全球车联网平台，实现设备联网与主动售后服务。
   • 公司持续推进“智改数转网联”战略，打造智能制造集群。

5. 管理团队与企业文化

   • 公司管理层拥有丰富的行业管理经验，形成卓越的洞察力和强大的信念力。
   • 公司构建“大器文化”体系，以“工程科技引领，装备美好未来”为企业使命，提升企业治理效率与活力。

六、主营业务分析

• 公司营业收入构成以工程机械行业为主，占营业收入100%。
• 分产品来看，土方机械收入占比最高，为31.05%。
• 分地区来看，境外收入占比46.61%，同比增长16.64%。
• 公司主营业务数据统计口径未发生重大变化。

七、非主营业务分析

• 投资收益为-1.11亿元，占利润总额比例-2.12%。
• 公允价值变动损益为-0.75亿元，占利润总额比例-1.43%。
• 资产减值损失为-4.07亿元，占利润总额比例-7.75%。
• 营业外收入为0.49亿元，占利润总额比例0.93%。
• 营业外支出为0.89亿元，占利润总额比例1.69%。
• 信用减值损失为-1.53亿元，占利润总额比例-2.92%。

八、资产与负债状况

• 公司资产总额为1763.58亿元，同比增长7.86%。
• 应收账款为467.56亿元，同比增长1.13%。
• 合同资产为3.61亿元，同比增长0.15%。
• 存货为347.41亿元，同比下降0.44%。
• 固定资产为243.76亿元，同比下降1.16%。
• 在建工程为21.09亿元，同比下降0.04%。
• 使用权资产为4.71亿元，同比增长0.09%。
• 短期借款为207.21亿元，同比增长3.17%。
• 长期借款为128.01亿元，同比下降0.47%。
• 租赁负债为4.57亿元，同比增长0.09%。

九、投资状况分析

• 报告期投资额为16.27亿元，同比下降17.78%。
• 公司未进行重大股权投资。
• 公司进行远期外汇汇率锁定等衍生品投资，金额为24.41亿元，公允价值变动损益为-7495.19万元。
• 公司建立严格的金融衍生品交易管理制度，防范内部控制、流动性、履约、法律等风险。

十、募集资金使用情况

• 公司募集资金总额为24.41亿元，募集资金净额为24.41亿元。
• 本期已使用募集资金总额为24.41亿元，使用比例为100%。
• 公司募集资金未发生变更用途。